Der Kryptowährungsmarkt befindet sich erneut an einem kritischen Punkt. Nach einem großen Anstieg in der ersten Hälfte von 2025, der Bitcoin auf ein Allzeithoch von $125.000 trieb und Altcoins um Hunderte von Prozent steigen ließ, steht der Markt nun unter starkem Druck. BTC fiel zurück in den Bereich von $107.000 und testete sogar $80,000, was Besorgnis auslöste: Ist der Bullenmarkt 2025 bereits zu Ende?
Der Kontext 2025 ist jedoch nicht derselbe wie in früheren Zyklen. Zum ersten Mal in der Geschichte der Kryptowährungen befinden sich die institutionelle Akzeptanz und die globale regulatorische Infrastruktur in einer reifen Phase – was die Möglichkeit schafft, dass dieser Bullenmarkt nicht dem klassischen Muster eines Blow-off Tops gefolgt von einer langen Baisse folgen muss, sondern in einer strukturierteren Form fortgesetzt werden kann.
Dieser Artikel behandelt eingehend die aktuelle Marktsituation, die Gründe für den Preisrückgang und wie institutionelle Ströme den Bull Run bis 2026 verlängern können.
Was passiert auf dem Markt? Warum korrigiert Bitcoin?
Nach dem Erreichen des ATH von $125.000 erlebte Bitcoin erheblichen Verkaufsdruck. Einige Faktoren, die die Korrektur auslösten:
1. Geopolitische Spannungen: Trump vs Xi
Die Unsicherheit zwischen der Wirtschaftspolitik von Donald Trump und der harten Reaktion Chinas hat die globalen Märkte belastet. Das Risiko-averse Sentiment lässt Liquidität aus volatilen Vermögenswerten — einschließlich Krypto — abfließen.
2. Liquidität befindet sich „unter“ und wird von Walen ausgenutzt
Die On-Chain-Daten zeigen, dass die Liquidation von Liquiditätspools sich auf niedrigen Ebenen ($108k → $102k) konzentriert. Marktteilnehmer nutzen diesen Bereich, um Liquidität zu „sweepen“, bevor sie neue Positionen aufbauen.
Dies ist ein klassisches Muster in der Bewegung von Bitcoin: Liquidität beseitigen, bevor der große Trend fortgesetzt wird.
3. Zu hohe FOMO
In den letzten zwei Monaten hat die Anzahl neuer BTC-Adressen ein Rekordhoch erreicht. Viele Einzelinvestoren sind zum Höhepunkt der Euphorie nach dem Halving eingestiegen. Als BTC unter $110k fiel, vertiefte sich der Panic Selling und verstärkte die Korrektur.
Ist der Bull Run zu Ende? Noch nicht sicher
Obwohl die Korrektur scharf aussieht, zeigen die meisten makroökonomischen und on-chain Indikatoren, dass der Bull Run 2025 noch nicht vorbei ist, sondern in die Phase der Re-Accumulation eingetreten ist.
Hier sind die Gründe:
1. Realisierter Preis & MVRV-Verhältnis sind weiterhin im bullishen Bereich
Bitcoin bleibt weit über dem realisierten Preis, ein Zeichen dafür, dass die Struktur des Bullenmarktes weiterhin stark ist.
Das MVRV-Verhältnis hat auch noch nicht die extreme Überbewertungszone wie 2017 oder 2021 erreicht.
2. Reserven an Börsen sinken
Die Anzahl der BTC an Börsen hat das niedrigste Niveau seit 5 Jahren erreicht. Das bedeutet, dass Anleger es vorziehen, zu halten, anstatt zu verkaufen.
3. Miner verkaufen nicht übermäßig
Nach dem Halving 2024 steigen die Betriebskosten — doch die Miner zeigen ein Muster der Akkumulation, nicht der Kapitulation.
4. Funding-Rate ist wieder normal
Übermäßige Hebelwirkung wurde während der Korrektur stark reduziert, was den Markt bereinigt und die Bühne für den nächsten Anstieg bereitet.
Institutionelle Adoption: Bestimmender Faktor für die Verlängerung des Bull Runs
Im Gegensatz zum vorherigen Bullenzyklus hat der Zyklus 2025 einen „großen Retter“: institutionelle Nachfrage, die überhaupt nicht nachgelassen hat.
1. Bitcoin- und Ethereum-ETFs erhalten weiterhin massive Zuflüsse
Spot-basierte BTC-ETFs in den USA, Südkorea und Brasilien verzeichnen weiterhin Zuflüsse in Milliardenhöhe.
Ethereum-ETFs haben in Europa und Singapur die Regulierung bestanden, was den globalen Finanzinstitutionen die Tür öffnet.
Institutionen wie BlackRock, Fidelity, JPMorgan, HSBC und Standard Chartered verwalten nun aktiv Krypto-Produkte für ihre Kunden.
Solange die ETF-Zuflüsse positiv bleiben, hat der Bull Run weiterhin „Brennstoff“.
2. Tokenisierung von Vermögenswerten (RWA) tritt in die Phase der realen Adoption ein
Große Banken haben bereits tokenisiert:
Staatsanleihen,
Immobilien,
gewerbliche Kredite,
sogar Kohlenstoffgutschriften.
RWA ist jetzt die größte Erzählung nach AI und wird voraussichtlich bis 2030 $10 Billionen tokenisierte Vermögenswerte erreichen.
Blockchains wie Solana, Ethereum, Polygon, Avalanche und — kürzlich — Bitcoin über LBTC sind Teil dieses großen Trends.
3. Fortune-500-Unternehmen treten in Web3 ein
2025 wird das Jahr sein, in dem die Adoption durch große Unternehmen wirklich signifikant ansteigt:
Starbucks, Grab und Adidas erweitern ihre auf Blockchain basierenden Loyalitätsprogramme.
Microsoft, Meta und OpenAI sind in die Integration von AI + Blockchain involviert.
Logistikunternehmen wie Maersk und DHL nutzen Blockchain für die Lieferkette.
Je mehr Unternehmen Krypto-Rails übernehmen, desto größer wird die Welle des eingehenden Kapitals.
4. Staatsfonds beginnen in Krypto zu investieren
Einige asiatische und nahöstliche Länder nutzen Krypto als Diversifizierung von Vermögenswerten.
SWF mit Hunderten von Milliarden Dollar halten jetzt Bitcoin und ETH in ihrem langfristigen Portfolio.
5. Regulierung von Stablecoins hat erfolgreich neues Kapital angezogen
Die Regulierung von Stablecoins (GENIUS Act, EU MiCA, Singapore PS Act) bietet Sicherheit für globale Institutionen.
Ergebnis:
Das Angebot an Stablecoins steigt wieder auf > $200 Milliarden,
die globale Liquidität nimmt zu,
Kryptohandel wird aktiver und stabiler.
Mögliche Szenarien in den nächsten 3–6 Monaten
🟡 Szenario 1: Bull Run geht weiter (wahrscheinlich)
BTC reboundet wieder auf >$115k
ETH bewegt sich in Richtung $6.500
Altcoin-Saison Phase 2 beginnt
Gestärkt durch ETF-Zuflüsse und institutionelle Narrative.
🔴 Szenario 2: Längere Konsolidierung
BTC bewegt sich seitwärts zwischen $80k–$98k bis Anfang 2026.
Katalysatoren, die diese Phase auslösen könnten:
US-Regierungsstillstand,
massive Verkaufsaktionen von Minern,
strengere Zinspolitik.
⚫ Szenario 3: Tiefere Korrektur
Sollte es zu einer großen geopolitischen Eskalation kommen, könnte BTC die Hauptliquiditätszone bei $75K–$80K testen, aber die langfristige bullish Struktur bleibt bestehen.
Fazit: Bull Run ist nicht vorbei — er ruht nur
Obwohl Bitcoin einen signifikanten Rückgang von ATH $125k auf $107k erlebt hat, zeigen On-Chain-Analysen, Liquidität und Makroindikatoren, dass dies nicht das Ende des Zyklus ist, sondern eine Phase der Gesundheit für den Markt.
Ein Anstieg der institutionellen Adoption, eine zunehmende Klarheit der Regulierung und die globale Integration zwischen traditioneller Finanzwirtschaft und Blockchain sind starke Beweise dafür, dass der Bull Run 2025 eine große Wahrscheinlichkeit hat, bis 2026 fortzusetzen.
Der Bull Run ist nicht tot — er nimmt nur einen Atemzug.
Haftungsausschluss
Dieser Artikel dient der Bildung und stellt keine Anlageberatung dar. Der Handel mit Krypto-Assets ist risikoreich und kann zu Kapitalverlusten führen. Führen Sie immer Ihre eigenen Recherchen durch (DYOR) und investieren Sie gemäß Ihrer persönlichen Risikotoleranz.