Die Präsidentin der Philadelphia Fed, Anna Paulson, die 2026 stimmberechtigtes Mitglied des Offenmarktausschusses der Federal Reserve (FOMC) ist, malte ein Bild einer Wirtschaft, die mit mehreren gleichzeitigen Druckfaktoren navigiert, in ihren letzten Äußerungen.
Zur Inflation war Paulson direkt und stellte fest, dass die Preise zu hoch sind. Er wies insbesondere darauf hin, dass dies schon vor dem Krieg im Nahen Osten der Fall war und fügte hinzu, dass die hohen Werte aus einer Reihe von Schocks stammen und nicht aus einer strukturellen Veränderung der Inflationsdynamik.
Dennoch bot sie eine Maßnahme der Beruhigung, indem sie bemerkte, dass die langfristigen Inflationserwartungen in einer guten Position bleiben und dass das Tempo der wirtschaftlichen Aktivität nicht wesentlich zu den Inflationsdruck beiträgt.
Zur Politik beschrieb sie die aktuelle Haltung als angemessen positioniert auf leicht restriktiven Niveaus, wobei die aktuelle Fed-Politik hilft, die höhere Inflation zu dämpfen. Sie stellte außerdem fest, dass das Halten der Zinsen stabil der Fed den nötigen Raum gibt, um eingehende Daten sorgfältig abzuwägen.
Wenn wir uns die breitere Wirtschaft anschauen, hat Paulson anerkannt, dass die Verbraucher weiterhin ausgeben, wenn auch langsamer, und dass sowohl Haushalte als auch Unternehmen zunehmend vorsichtig hinsichtlich der Aussichten sind, da die Unsicherheit zunimmt. Unternehmen haben es besonders schwer, für die Zukunft zu planen.
Auf dem Arbeitsmarkt hat sie einen relativ positiven Ton angeschlagen und festgestellt, dass die Arbeitslosenquote genau im Bereich der Vollbeschäftigung liegt, was zumindest eine Säule der Stabilität in einem ansonsten unsicheren Umfeld bietet.
Sie wies auch darauf hin, dass 115 Schiffe seit Beginn der Iran-Blockade umgeleitet wurden, was die realen und wachsenden Auswirkungen des Konflikts im Nahen Osten auf den globalen Handel und die Lieferketten unterstreicht.
Wichtige Zitate:
Inflation
Die Inflation ist zu hoch und war sogar schon vor dem Krieg zu hoch.
Die Inflation ist aufgrund mehrerer Kräfte zu hoch.
Ich sehe keine strukturellen Veränderungen bei der Inflation; stattdessen war es eine Reihe von Schocks.
Die Inflationsdrücke belasten die Wirtschaft.
Die langfristigen Inflationserwartungen sind in einer guten Position.
Das Tempo der wirtschaftlichen Aktivität trägt nicht wesentlich zu den Inflationsdruck bei.
Geldpolitik
Die Geldpolitik ist angemessen auf leicht restriktiven Niveaus positioniert.
Die aktuelle Fed-Politik hilft, die höhere Inflation zu dämpfen.
Die Zinsen stabil zu halten, gibt der Fed Spielraum, um Daten abzuwägen.
Es ist gesund für die Märkte, sich auf eine straffere Geldpolitik einzustellen.
Wirtschaft & Wachstum
Verbraucher geben aus, aber langsamer.
Haushalte und Unternehmen sind angesichts der Unsicherheit vorsichtig bezüglich der Aussichten.
Unternehmen haben Schwierigkeiten, für die Zukunft zu planen.
Das Tempo der wirtschaftlichen Aktivität trägt nicht wesentlich zu den Inflationsdruck bei.
Arbeitsmarkt
Die Arbeitslosenquote liegt genau im Bereich der Vollbeschäftigung.
Externe Risiken
115 Schiffe wurden seit Beginn der Iran-Blockade umgeleitet.