Das Lorenzo-Protokoll wird zu einer der interessantesten Brücken zwischen traditionellen Finanzstrategien und On-Chain-Kapital, indem es Benutzern Zugang zu institutionellen Erträgen über tokenisierte Fonds, bekannt als On-Chain Traded Funds (OTFs), bietet. Im Kern hat Lorenzo das entwickelt, was es die Financial Abstraction Layer (FAL) nennt - eine modulare Infrastrukturschicht, die vereinfacht und standardisiert, wie Kapital von Benutzern in komplexe Strategien fließt und dann wieder On-Chain. Durch FAL fungieren Tresore als Smart-Contract-Repositorys, in die Benutzer ihre Vermögenswerte - wie Stablecoins oder BTC - einzahlen, und diese Tresore leiten Kapital an vordefinierte Strategien weiter, ohne dass der Benutzer irgendetwas mikromanagen muss.
Eines von Lorenzos Flaggschiff-Angeboten ist sein USD1+ OTF, das erstmals im BNB Chain Testnetz und jetzt im Mainnet gestartet wurde. Was dieses Produkt bemerkenswert macht, ist sein Dreifach-Quellen-Ertragsmotor. Wenn Sie in den Fonds einzahlen und dazu auf die genehmigten Stablecoins wie USD1 (ein Stablecoin von World Liberty Financial), USDT oder USDC zurückgreifen, erhalten Sie sUSD1+, das kein Rebasierungs-Token ist. Anstatt die Anzahl der Tokens, die Sie halten, zu ändern, steigt der Wert jedes Tokens im Laufe der Zeit. Der Ertrag stammt aus drei Teilen: realen Vermögenswerten (RWA), nämlich tokenisierten US-Staatsanleihen oder ähnlichem; CeFi-quantitativen Strategien, wie delta-neutralem Arbitragehandel an zentralen Börsen; und DeFi-Erträgen aus Verleih, Liquidität oder anderen On-Chain-Möglichkeiten. Der P&L des Fonds wird schließlich On-Chain abgerechnet, und Rücknahmen erfolgen in USD1, was den Nutzern einen klaren, stabilen Ausstiegspunkt bietet.
Die Art und Weise, wie Lorenzo funktioniert, ist ziemlich elegant: Zuerst wird Kapital On-Chain durch Vault-Einlagen gesammelt; dann erfolgt die Off-Chain-Ausführung – quantitativer Handel, Arbitrage oder andere Strategien – die von genehmigten Managern oder automatisierten Systemen durchgeführt wird; schließlich werden die Ergebnisse wieder On-Chain abgerechnet. Gewinne (oder Verluste) werden verfolgt, der NAV wird aktualisiert, die Leistung wird gemeldet und die Erträge werden über Mechanismen verteilt, die von FAL verwaltet werden. Dieser dreistufige Prozess (On-Chain-Anhebung – Off-Chain-Handel – On-Chain-Abrechnung) abstrahiert die Komplexität, bietet jedoch volle Transparenz: Smart Contracts leisten die schwere Arbeit, und alles ist On-Chain nachvollziehbar.
Über OTFs hinaus unterstützt Lorenzo eine breite Vielfalt von Vaults. Es gibt einfache Vaults, die jeweils an eine einzige Strategie wie Handel, Staking oder Volatilitätsernte gebunden sind. Dann gibt es zusammengesetzte Vaults, die mehrere einfache Strategien in einem Portfolio kombinieren. Diese zusammengesetzten Vaults können von menschlichen, institutionellen oder KI-Agenten basierend auf Risikoparametern, Zielallokationen oder Leistungszielen neu ausgewogen werden. Diese Flexibilität ermöglicht es Lorenzo, nicht nur statische Strategien zu hosten, sondern auch dynamische, die sich im Laufe der Zeit anpassen und eine differenziertere Exposition gegenüber Handelsquant, verwalteten Futures oder strukturierten Ertragsprodukten bieten.
Die Governance und der native Token des Protokolls ist BANK. BANK wird für die Governance verwendet, aber auch für Anreize und langfristige Ausrichtung. Nutzer können BANK sperren, um veBANK zu erhalten, das Lorenzos Abstimmungs-escrow-System ist. Durch das Sperren ihrer Tokens gewinnen die Nutzer Governance-Power und oft auch Zugang zu verbesserten Belohnungen; dies fördert die langfristige Teilnahme und stimmt die Anreize zwischen dem Protokoll und seinen engagiertesten Mitgliedern ab. Die maximale Gesamtmenge von BANK beträgt 2,1 Milliarden, und das anfängliche zirkulierende Angebot ist im Vergleich dazu relativ bescheiden, was dazu dienen soll, seine langfristige Wertausrichtung zu verstärken.
Wenn es um die weltweite Akzeptanz und Produkttraktion geht, positioniert sich Lorenzo nicht nur für Einzelhandelsnutzer, sondern auch für Institutionen und Entwickler. Wallets, Zahlungsanwendungen, Produkte im Stil von Neobanken, RWA-Plattformen und sogar DeFi-native Projekte können direkt mit Lorenzos Vault-System über APIs integriert werden. In diesem Sinne fungiert Lorenzo als modulare finanzielle Ausgabeebene, die Partnern die Werkzeuge zur Verfügung stellt, um On-Chain-Ertragsprodukte auszugeben, ohne die gesamte Backend-Infrastruktur selbst zu erstellen. Natürlich ist dies für Anwendungen, die „unbenutzte Guthaben in Erträge umwandeln“ möchten, überzeugend, zum Beispiel Stablecoins, die in Wallets gehalten werden, oder Sicherheiten, die von Kartenanbietern gehalten werden.
Lorenzos Entwicklung von einer BTC-Restaking-Plattform zu einer breiteren Vermögensverwaltungsinfrastruktur markiert einen großen strategischen Wandel. Während frühere Iterationen stark auf Bitcoin-Erträge fokussiert waren (über ihre stBTC- und enzoBTC-Produkte), signalisiert die Einführung von FAL und tokenisierten Fonds eine ehrgeizigere Rolle: als On-Chain-Investmentbank zu fungieren. Durch seine Vaults und OTFs verbindet es Kapital (BTC, Stablecoins) mit aktiv verwalteten Strategien und bietet sowohl die institutionelle Ausführungsqualität als auch die Kombinierbarkeit von DeFi.
Es gibt natürlich Risiken. Da das Kapital der Nutzer in Off-Chain-Ausführungsstrategien eingesetzt wird, gibt es Gegenparteirisiken, Ausführungsrisiken und operationale Risiken. Der RWA-Anteil ist realen Kredit- und Staatsrisiken ausgesetzt. Wie bei jedem strukturierten Produkt garantiert die vergangene Rendite keine zukünftigen Ergebnisse. Darüber hinaus könnten regulatorische Probleme bedeutend werden, insbesondere wenn die Exposition gegenüber tokenisierten realen Vermögenswerten zunimmt. Das Abstimmungs-escrow-Modell (veBANK) bringt auch eigene Überlegungen mit sich: Während es die langfristige Governance ausrichtet, kann es die Abstimmungsmacht unter großen Sperrern konzentrieren, und ob das über die Zeit gesund bleibt, hängt davon ab, wie sich die Gemeinschaft entwickelt.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass das Lorenzo-Protokoll eine Brücke zwischen CeFi-artigem Handel und On-Chain-Kapital schlägt, indem es seine Financial Abstraction Layer nutzt, um modulare, tokenisierte Fonds (OTFs) und intelligente Vaults zu erstellen. Mit seinem BANK-Token und dem Abstimmungs-escrow-System verankert es die Governance in langfristigem Engagement. Sein Flaggschiff-USD1+-Fonds demonstriert, wie institutionelle Ertragsstrategien, die reale Vermögenswerte, quantitative Handelsstrategien und DeFi kombinieren, in einfachen, kombinierbaren On-Chain-Produkten verpackt werden können. Für die Nutzer bedeutet das die Möglichkeit, auf ehemals komplexe Strategien mit nur einer Einzahlung zuzugreifen; für Entwickler bietet es eine Infrastruktur-Schicht zur Schaffung neuer Finanzprodukte. Für diejenigen, die glauben, dass sich die On-Chain-Finanzierung über einfaches Farming und Staking hinaus entwickelt, stellt Lorenzo eine sehr überzeugende nächste Stufe dar.
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