Makroparallelen zum COVID-Boom

Bitcoin steht vor einem makroökonomischen Setup, das an die COVID-19-Ära erinnert, in der massive globale Konjunkturpakete die Vermögensrallys anheizten. Der Bitwise-Forscher André Dragosch stellt fest, dass die Bitcoin-Preise derzeit Rezessionsängste widerspiegeln, trotz Anzeichen einer wirtschaftlichen Reaktivierung bis 2026. Die kürzlichen Zinssenkungen der Federal Reserve und die QT-Pause ab Dezember 2025 spiegeln die Liquiditätsflüsse wider, die BTC von 10.000 $ auf 69.000 $ in den Jahren 2020-2021 trieben.

Die globalen Wachstumsprognosen unterstützen diese Sichtweise, wobei Morgan Stanley eine BIP-Erweiterung von 3,2 % im Jahr 2026 bei abkühlender Inflation prognostiziert. Dragosch bezeichnet dieses Missverhältnis als "asymmetrische Gelegenheit" und vergleicht die gefangene Aufwärtsenergie mit einem Ball, der unter Wasser gehalten wird.

Jüngster Preisrückgang signalisiert Gelegenheit

Bitcoin fiel von seinem Höchststand im Oktober von 126.000 $ um über 30% auf etwa 80.500 $ Ende November 2025, ausgelöst durch Tarifängste und Unsicherheiten der Fed. Dennoch schreit die On-Chain-Daten nach Unterbewertung: Puell Multiple unter 1 und MVRV Z-Score von 1,13 gehen historisch Rückschläge voraus.

Spot-ETF-Zuflüsse erreichen 5 Milliarden Dollar zu Beginn des vierten Quartals trotz jüngster Abflüsse und zeigen institutionelle Entschlossenheit. Am 29. November liegt der BTC-Handel bei etwa 90.787 $, ein Anstieg von den Tiefstständen, aber 28% unter den Höchstständen.

Wagemutige Preisschätzungen für 2026 tauchen auf

Analysten prognostizieren massive Aufwärtsbewegungen:

  • Arthur Hayes: 200.000 $ - 250.000 $ bis Ende 2025, verlängert bis 2026 durch Fed-Liquidität.

  • JPMorgan: 170.000 $ in 6-12 Monaten, unterbewertet um 67% im Vergleich zu Gold.

  • Changelly: Durchschnitt 204.377 $, hoch 231.971 $.

  • Robert Kiyosaki/deVere: 250.000 $ - 300.000 $.

Fed-Politik und globale Rückenwind

Fed-Zinskürzungen auf 3,00%-3,25% bis 2026, gepaart mit der BTC-Korrelation von 0,78 M2, begünstigen Rallyes. Eine Inflation von 2,6% PCE ermöglicht eine Lockerung, während IMF-Hochstufungen wie Indiens 6,6% FY26-Wachstum die Stimmung stärken.

Der potenzielle Fed-Vorsitzende Kevin Hassett könnte die Taubheit beschleunigen. Halving-Versorgungsschocks und die Annahme von ETFs bieten strukturelle Unterstützung.

Risikomanagement für die Zukunft

Tarife, Liquiditätsengpässe und politische Überraschungen stellen kurzfristige Bedrohungen dar. Dennoch neigt die Realität der Rezessionspreise im Vergleich zum Wachstum dazu, die Chancen zugunsten eines Anstiegs zu kippen, was potenziell die COVID-Gewinne bis 2026 widerspiegelt.

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