Die jährliche Inflationsrate in der Türkei beschleunigte sich im Mai zum zweiten Mal in Folge, was auf zunehmenden wirtschaftlichen Druck aufgrund des globalen Energiepreisschocks hinweist, ausgelöst durch den Konflikt zwischen den USA und Israel auf der einen Seite und dem Iran auf der anderen Seite.
Offizielle Daten, die am Freitag veröffentlicht wurden, zeigen, dass die jährliche Inflationsrate im Mai auf 32,6 % gestiegen ist, verglichen mit 32,4 % im April.
Die Lesung lag leicht über den Markterwartungen, da der Durchschnitt der Schätzungen von Ökonomen eine Inflationsrate von 32,5 % prognostizierte.
Obwohl der jährliche Anstieg anhält, hat sich das Tempo des monatlichen Preisanstiegs merklich verlangsamt.
Der monatliche Inflationswert lag im Mai bei 1,7 %, verglichen mit 4,2 % im April, was leicht über den durchschnittlichen Erwartungen von 1,6 % liegt. Der Energieschock verwirrt die Berechnungen in Ankara.
Die politischen Entscheidungsträger in der Türkei stehen vor zunehmenden Herausforderungen im Umgang mit den wirtschaftlichen Folgen des anhaltenden Krieges im Nahen Osten.
Die Türkei gehört zu den größten Importländern für Öl und Gas, was sie empfindlicher gegenüber plötzlichen Anstiegen der globalen Energiepreise macht.
Der Anstieg der Öl- und Gaspreise in den letzten Monaten hat den inflatorischen Druck innerhalb der türkischen Wirtschaft verstärkt und den schrittweisen Rückgang der Inflation, den die Geldbehörden zu erreichen hofften, gestört.
Beobachter sind der Ansicht, dass anhaltende geopolitische Unruhen das Risiko erhöhen, dass der Preisdruck anhält, insbesondere wenn die Energiepreise auf den derzeit hohen Niveaus bleiben.
Die Zentralbank setzt ihre Abhängigkeit von ihren Prognosen aus
Um mit der zunehmenden Ungewissheit umzugehen, entschied die türkische Zentralbank im vergangenen Monat, die Arbeit an ihrem vorherigen Inflationsprognoseband für das Jahr auszusetzen.
Die Bank erklärte, dass diese Entscheidung getroffen wurde, weil die Wirtschaft in eine Phase hoher Unsicherheit eingetreten ist.
Dennoch bleibt das Ziel der Zentralbank, die Inflationsrate bis Ende des laufenden Jahres auf 24 % zu senken.
Der Gouverneur der türkischen Zentralbank, Fatih Karahan, betonte, dass die Institution die indirekten Auswirkungen des Krieges genau verfolgt und dass die Zukunft der Inflation in der Türkei stark mit der Dauer und den Entwicklungen des Konflikts verbunden ist.
Er fügte hinzu, dass zusätzliche Änderungen bei den Energiepreisen oder globalen Lieferketten direkte Auswirkungen auf den erwarteten Preisverlauf in den kommenden Monaten haben könnten.
Geldpolitik zwischen Stabilität und Straffung
Die Geldpolitische Kommission unter der Leitung von Fatih Karahan ließ die Zinssätze im April unverändert bei 37 %.
Die Zentralbank hat jedoch nach Ausbruch des Krieges tatsächlich die Liquidität verschärft, indem sie die Finanzierung über den Leitzins aussetzte und stattdessen auf teurere Tagesfinanzierungsinstrumente umstieg.
Mit dieser Anpassung sind die Banken nun auf einen Nachtschlüsselzinssatz von 40 % angewiesen, was eine indirekte geldpolitische Straffung darstellt, die darauf abzielt, den zunehmenden Inflationsdruck zu dämpfen.
Diese Bewegung spiegelt den Wunsch der Geldbehörden wider, die Preisstabilität zu wahren, ohne sofort die offiziellen Leitzinsen zu erhöhen.
Steht eine erneute Zinserhöhung bevor?
Mit der anhaltenden Inflation und den steigenden Risiken im Zusammenhang mit den Energiepreisen beginnen einige Analysten, die Wahrscheinlichkeit zu erhöhen, dass die Zentralbank in der nächsten Zeit strenger vorgehen könnte.
Einige Experten glauben, dass die Geldpolitische Kommission möglicherweise gezwungen sein könnte, die Zinssätze bei ihrem nächsten Treffen am 11. Juni zu erhöhen.
Diese Prognose basiert auf anhaltendem inflatorischem Druck einerseits und dem Wunsch der Zentralbank, ihre Glaubwürdigkeit zu stärken und die Inflation wieder auf einen abwärts gerichteten Kurs zu bringen, andererseits.
Falls der Krieg länger andauert oder die Ölpreise weiter steigen, könnten die Geldpolitiker gezwungen sein, strengere Maßnahmen zu ergreifen, um die Stabilität der türkischen Wirtschaft zu wahren.
Während Ankara die geopolitischen Entwicklungen genau verfolgt, bleibt der Verlauf der Inflation und der Zinssätze in den kommenden Monaten weitgehend vom zukünftigen Verlauf des Krieges im Nahen Osten und dessen Auswirkungen auf die globalen Energiemärkte abhängig.
Die Märkte nach Veröffentlichung der Daten
Die Reaktion der türkischen Märkte war nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten für Mai deutlich, die einen leichten Anstieg der jährlichen Inflationsrate zeigten, in einer Lesung, die weitgehend mit den Erwartungen der Analysten übereinstimmte und die Wahrscheinlichkeit eines scharfen Moves in türkischen Vermögenswerten verringerte.
Die türkische Lira fiel gegenüber den Hauptwährungen nach Veröffentlichung der Daten, wobei das Währungspaar Dollar/Türkische Lira um 0,22 % anstieg und bei 46,0850 Lira pro Dollar gehandelt wurde, was auf anhaltenden Druck auf die lokale Währung hindeutet, die ihre historischen Tiefststände erreicht hat.
Das Währungspaar Euro/Türkische Lira stieg ebenfalls um 0,11 % auf 53,6406 Lira, was die anhaltende Vorsicht der Investoren gegenüber den Aussichten der türkischen Wirtschaft und der Geldpolitik in der kommenden Zeit widerspiegelt.
Im Gegenzug fiel der Preis für ein Gramm Gold in türkischen Lira um 0,10 % auf 6.616,524 Lira, begünstigt durch fallende globale Goldpreise und sinkende Nachfrage nach sicheren Häfen auf dem lokalen Markt.
Insgesamt spiegelte die Marktbewegung nach der Veröffentlichung der Daten ein Gleichgewicht zwischen zwei gegensätzlichen Faktoren wider; der erste ist der anhaltende inflatorische Druck, der die Erwartungen an eine Straffung der Geldpolitik unterstützt, und der zweite ist die Verlangsamung der monatlichen Inflation, die die Wahrscheinlichkeit verringert hat, dass die Zentralbank kurzfristig härtere Schritte unternimmt.
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