MicroStrategy könnte $BTC
in extremen Situationen verkaufen, bestätigt der CEO
Der CEO von MicroStrategy, Phong Le, erkannte zum ersten Mal an, dass das Unternehmen einen Teil seiner 649.870 BTC-Bestände unter extremem finanziellen Druck verkaufen könnte, um die Aktionäre zu schützen. Dies markiert einen Wandel von der berühmten „niemals verkaufen“-Philosophie des Vorsitzenden Michael Saylor und bestätigt frühere Skepsis hinsichtlich der Absolutheit der Aussage.
Laut Le würden BTC-Verkäufe nur stattfinden, wenn zwei Bedingungen erfüllt sind:
Der Marktwert von MicroStrategy fällt unter den Wert der BTC, die es hält (mNAV unter 1x).
Das Unternehmen kann kein zusätzliches Kapital durch die Emission von Aktien oder Schulden aufnehmen.
Historisch gesehen nutzte MicroStrategy die Aktienemission, um jährlich etwa 750–800 Millionen Dollar an Vorzugsdividenden abzudecken. Mit dem jetzt deutlich niedrigeren Aktienkurs ist diese Methode weniger praktikabel geworden. Die Aktie von MicroStrategy funktioniert effektiv wie ein gehebelter Bitcoin-ETF, was bedeutet, dass ihre Leistung eng mit den Preisbewegungen von BTC korreliert ist.
Die Wahrscheinlichkeit spontaner BTC-Verkäufe bleibt niedrig, aber wenn ein Verkauf ausgelöst wird, würde dies wahrscheinlich auf extreme Marktpanik hindeuten. Jede Liquidation unter diesen Umständen könnte den Rückgang verstärken und den Druck auf BTC und das allgemeine Marktgefühl weiter erhöhen.
Diese Entwicklung bringt eine subtile, aber wichtige Nuance mit sich: Während MicroStrategy prinzipiell ein langfristiger BTC-Halter bleibt, schaffen die Einschränkungen in der Bilanz ein theoretisches Tail-Risiko. Händler und institutionelle Beobachter werden nun die Möglichkeit von Notfall-BTC-Verkäufen berücksichtigen, insbesondere wenn mNAV sich 1x nähert und die Kapitalbeschaffungsmöglichkeiten sich verengen.
Für den Kryptomarkt bedeutet dies, dass MicroStrategy unter normalen Bedingungen voraussichtlich nicht verkaufen wird, aber seine BTC-Reserven als Druckventil während systemischer Stresssituationen fungieren könnten, was die miteinander verbundenen Risiken von Unternehmensbilanzen und Marktliquidität verdeutlicht.#BTCRebound90kNext? #Crypto #Trading #Investing #Altcoins