Es ist die Art von Nachrichten, die normalerweise Schauer durch die Wirtschaft senden würde: Entlassungen steigen auf Pandemie-Niveau, kleine Unternehmen streichen Zehntausende von Arbeitsplätzen, und die Einstellungsdynamik verdampft schneller als das Vertrauen in das Inflationsziel der Fed.
Aber an der Wall Street?
Sie feiern praktisch mit Champagner.
Warum? Weil je schlechter die Arbeitsmarktdaten werden, desto wahrscheinlicher ist es, dass die Federal Reserve das Weihnachtsgeschenk liefert, um das die Investoren gebeten haben: einen letzten Zinsschnitt, der die Kreditkosten in die Nähe des 3,5%-Bereichs drückt. Billigeres Geld. Höhere Aktienbewertungen. Ein letztes Jahresend-Rally.
Vor nur wenigen Wochen gaben Händler dem Zinsschnitt eine Münzwurfchance. Jetzt? Das CME FedWatch-Tool schreit nach fast 90% Wahrscheinlichkeit – der Markt ist fast überzeugt, dass die Fed bereit ist, den Abzug zu drücken.
Und die Daten überzeugen sie.
Der US-Arbeitsmarkt steht plötzlich auf der Kippe.
Die Arbeitslosenquote hat sich nicht viel bewegt, aber die ruhige Oberfläche verbirgt etwas Dunkleres:
Stellenangebote fallen.
Kleine Unternehmen verlieren Arbeitsplätze.
Große Unternehmen stellen leise ein – aber nicht annähernd genug, um den Schaden auszugleichen.
Der ADP-Bericht im November schockierte die Analysten: 32.000 Arbeitsplätze im privaten Sektor verschwanden. Noch schlimmer, die Kürzungen konzentrierten sich auf den fragilsten Teil der Wirtschaft – Familienbetriebe und bescheidene kleine Unternehmen.
Dann kam der Todesstoß:
1,17 Millionen Entlassungen in diesem Jahr, die höchste seit dem pandemischen Zusammenbruch von 2020.
Das ist keine Verlangsamung.
Dies ist eine Warnung.
Aber an der Wall Street… Schlechte Nachrichten sind gute Nachrichten.
Investoren lieben keine Entlassungen – sie lieben, was Entlassungen die Fed zwingen zu tun.
Die Zentralbank steckt zwischen zwei unangenehmen Wahrheiten:
Die Inflation steckt weiterhin bei 3%, viel zu hoch für Komfort.
Der Arbeitsmarkt verschlechtert sich schneller als erwartet.
Und historisch gesehen, wenn die Fed mit einem gespaltenen Gehirn konfrontiert ist – schwache Arbeitsplätze, aber hartnäckige Inflation – gibt sie den Arbeitsmarktdaten nach.
Deshalb klingen Analysten von Bank of America, UBS und Goldman Sachs fast fröhlich. Sie glauben, dass die Fed-Sitzung im Dezember jetzt ein Münzwurf zwischen einem milden Schnitt um 25 Punkte und einem schockierenden Schnitt von 50 Punkten ist, der von dem Trump-nahen Ernennung Stephen Miran vorangetrieben wird.
So oder so, die Märkte wittern Blut – und Gelegenheit.
Die hochriskante Fed-Sitzung im Dezember könnte chaotisch werden.
Powell, der vorsichtige Kapitän, steht kurz davor, in eines der am stärksten gespaltenen Gremien der letzten Erinnerung zu gehen.
Einige Mitglieder wollen einen aggressiven Schnitt.
Einige wollen überhaupt keinen Schnitt.
Und Powell selbst könnte versuchen, tough zu reden – kriegerische Sprache, strenge Warnungen, die übliche Show.
Aber Investoren haben diesen Film schon einmal gesehen.
Powell spricht kriegerisch… und schneidet dann trotzdem.
Wenn er diesmal blufft, könnte der Markt es nicht kaufen.
Fazit
Der Arbeitsmarkt in Amerika blinkt mit Paniksignalen.
Die Wall Street wettet darauf, dass Angst die Hand der Fed zwingen wird.
Und die Fed-Sitzung im Dezember könnte die dramatischste, unvorhersehbare Zinssatzentscheidung seit Jahren sein.
In einem wirtschaftlichen Ironie-Dreh:
Je schlechter die Nachrichten für die Arbeiter werden, desto besser wird das Jahresend-Rally für Investoren.
Folgen Sie @Opinionated
