Die Fed beendet die quantitative Straffung am 1. Dezember und friert ihre Bilanz bei $6.57T ein, nachdem sie $2.39T abgezogen hat. Analysten sehen auffällige Parallelen zu 2019, als die letzte QT-Pause mit einem Tiefpunkt bei Altcoins und einem Anstieg von Bitcoin übereinstimmte. Mit der Rückkehr der Liquidität und bereits auf 3.75–4.00% gesenkten Zinssätzen bereiten sich die Märkte auf eine potenzielle bullische Wende vor.

Die Bankreserven liegen bei etwa $3T und die Reverse-Repo-Anlage ist auf nahezu null gefallen, wodurch ein wichtiger Liquiditätspuffer entfernt wurde. Der Finanzierungsstress im Oktober, einschließlich eines SOFR-Spikes und einer Aktivierung des Repo in Höhe von $18.5B, brachte die Fed dazu, den Rücklauf zu stoppen.

Krypto-Analysten bemerken, dass das steigende globale M2, die geringe BTC-Dominanz und der Ausbruch von Gold frühere Wendepunkte im Zyklus widerspiegeln. Das Ende von QT könnte bis zu $95B monatlich in die Märkte einspeisen und die Bühne für eine Mini-Altseason oder die frühe Phase eines größeren Zyklus bereiten.

Liquidität, nicht Hype, bleibt der wahre Katalysator.