Die US ADP-Beschäftigungsänderung für die Woche, die am 30. Mai endete, lag bei 25.500, ein Rückgang gegenüber dem vorherigen Wert von 29.000, laut den am 16. Juni veröffentlichten Jinshi-Daten.
Der moderate Rückgang im Wochenvergleich zeigt eine Abschwächung des Wachstums in der privaten Beschäftigung — obwohl beide Werte im positiven Bereich bleiben, was auf eine fortdauernde Schaffung von Arbeitsplätzen und nicht auf eine Kontraktion hindeutet. Die Verlangsamung von 29.000 auf 25.500 ist inkrementell und nicht dramatisch und wird wahrscheinlich allein das politische Kalkül der Federal Reserve vor dem FOMC-Meeting am Mittwoch nicht wesentlich beeinflussen.
Der Kontext: was das für Mittwoch bedeutet
Die Daten kommen zwei Tage bevor Chairman Kevin Warsh seine erste FOMC-Entscheidung trifft. Die Märkte preisen derzeit eine 97%ige Wahrscheinlichkeit für ein Halten bei 3,50%-3,75% ein, eine Wahrscheinlichkeit, die die ADP-Zahlen am Mittwoch nicht stören werden. Die Erzählung des Arbeitsmarktes, die in das Treffen am 17. Juni einfließt, wurde durch den überwältigenden Beschäftigungsbericht vom Mai dominiert — 172.000 neue Arbeitsplätze gegen eine Prognose von 85.000 — was der Hauptkatalysator hinter den Erwartungen für Zinserhöhungen war, die zu Beginn dieses Monats eingepreist wurden.
Ein schwächerer ADP-Bericht für die Woche vom 30. Mai passt marginal zu der Ansicht, dass der Arbeitsmarkt von diesem überwältigenden Tempo möglicherweise langsamer wird, was einen kleinen zusätzlichen Datenpunkt neben dem Kern-CPI-Schlag am Mittwoch von 0,2% und dem 5%igen Rückgang des Öls nach der Bestätigung des Friedensabkommens zwischen den USA und dem Iran bietet. In der Summe geben diese Datenpunkte der von Warsh geleiteten Fed einen etwas besser handhabbaren Hintergrund für die Erklärung am Mittwoch als noch vor einer Woche — obwohl die einzelne ADP-Zahl ein zu schwaches Signal ist, um die Nadel bedeutend zu bewegen.