In einem wegweisenden Schritt, der das wachsende Vertrauen in die wirtschaftliche Erholung Japans signalisiert, hat die Bank of Japan (BOJ ihren unbesicherten Übernacht-Zins um 25 Basispunkte auf 1,0% angehoben, was das höchste Zinsniveau seit 1995 markiert. Die Entscheidung stellt die fünfte Zinserhöhung der Zentralbank dar, seit sie ihre historische negative Zinsrichtlinie im März 2024 beendet hat.
Der weithin erwartete Schritt war größtenteils in die Finanzmärkte eingepreist, wobei Trader eine nahezu sichere Wahrscheinlichkeit für die Erhöhung vor der politischen Ankündigung zugeschrieben haben. Die Zinserhöhung spiegelt die fortwährenden Bemühungen der BOJ wider, die Geldpolitik zu normalisieren, nachdem sie jahrelang extrem lockere Finanzbedingungen verfolgt hat, um das Wirtschaftswachstum zu stimulieren und der Deflation entgegenzuwirken.
Um einen ungewöhnlichen Dreh in die Sitzung zu bringen, fehlte der BOJ-Gouverneur Kazuo Ueda aufgrund von Krankenhausaufenthalt wegen einer infizierten Leberzyste. Stellvertretender Gouverneur Shinichi Uchida wird voraussichtlich die Pressekonferenz nach der Sitzung abhalten und weitere Hinweise zur Prognose der Zentralbank geben.
Die Entscheidung kommt vor dem Hintergrund einer Verbesserung des globalen wirtschaftlichen Sentiments nach Berichten über ein vorläufiges Friedensabkommen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran, das voraussichtlich später in dieser Woche unterzeichnet wird. Diese Entwicklung hat die Bedenken über mögliche Störungen in der Straße von Hormuz, einer kritischen globalen Energieversorgungsroute, verringert und dazu beigetragen, inflationsbedingte Druck zu reduzieren, die sowohl die Entscheidungsträger als auch die Investoren besorgt hatten.
Neben der Zinserhöhung gab die BOJ bekannt, dass sie ab April 2027 die Reduzierung ihrer Käufe von japanischen Staatsanleihen einstellen wird. Die Zentralbank plant, die monatlichen Anleihenkäufe bei etwa 2 Billionen Yen zu halten, was auf einen vorsichtigen Ansatz zur Normalisierung der Politik hinweist, trotz steigender Zinsen.
Marktanalyse-Experten betrachten den 1%-Benchmark als einen bedeutenden psychologischen Meilenstein. Der State Street APAC-Ökonom Krishna Bhimavarapu beschrieb das Niveau als "psychologisch kritisch" und merkte an, dass stärkere als erwartete Inflations- und Wirtschaftsdaten den Weg für eine weitere Zinserhöhung später im Jahr 2026 ebnen könnten.
Für Investoren verstärkt der letzte Schritt der BOJ einen breiteren globalen Trend zu einer strafferen Geldpolitik. Höhere japanische Zinssätze könnten den Yen stärken, die globalen Anleihemärkte beeinflussen und die internationalen Kapitalflüsse umgestalten, nachdem Japan jahrelang eine der kostengünstigsten Finanzierungsquellen der Welt war.
Während die BOJ weiterhin ihren schrittweisen Ausstieg aus jahrzehntelanger außergewöhnlicher geldpolitischer Lockerung vollzieht, werden die Märkte die kommenden Inflationsdaten, Lohnwachstums-Trends und Hinweise von den Entscheidungsträgern genau im Auge behalten, um Anhaltspunkte für das Timing der nächsten möglichen Zinserhöhung zu erhalten.
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