Donald Trumps Hinweis, dass Zölle auf einige Waren gesenkt werden könnten, deutet auf eine taktische Anpassung hin, anstatt auf einen vollständigen Abschied von seinem langjährigen protektionistischen Ansatz. Traditionell hat Trump Zölle sowohl als wirtschaftlichen Schutzschild als auch als Verhandlungsinstrument in Handelsverhandlungen verwendet. Das Signalisieren potenzieller selektiver Reduzierungen deutet auf einen Versuch hin, inflationsbedingte Druck zu verringern, die Kosten für US-Hersteller zu senken und die Beziehungen zu wichtigen Handelspartnern zu verbessern – während er gleichzeitig sein umfassenderes "America First"-Handelsrahmen beibehält. Die Märkte betrachten jede Lockerung der Zölle im Allgemeinen als positiv für das globale Wachstum, risikobehaftete Anlagen und Lieferketten.
Gleichzeitig hat Trumps Behauptung, dass eine "sofortige Zinssenkung" ein "Litmus-Test" für den neuen Vorsitzenden der Federal Reserve wäre, starke politische und wirtschaftliche Untertöne. Was er damit meint, ist, dass ein neuer Fed-Leiter schnell damit beginnen sollte, eine einfachere Geldpolitik zu verfolgen. Eine schnelle Zinssenkung würde unmissverständlich auf Wachstum, Liquidität und Unterstützung der Finanzmärkte hindeuten, möglicherweise auf Kosten der Inflationsbekämpfungsstrategie der Fed. Indem er es als Litmus-Test charakterisiert, verknüpft Trump die Glaubwürdigkeit des neuen Vorsitzenden mit der Geschwindigkeit, mit der die Fed eine wachstumsfreundliche Politik übernimmt.
Zusammenfassend bieten die bevorstehenden Zollsenkungen zusammen mit dem starken Druck auf sofortige Zinssenkungen einen breiteren Rahmen für eine wirtschaftliche Vision, die auf Stimulus abzielt. Beschleunigtes Wirtschaftswachstum steht im Mittelpunkt des Ansatzes, es stärkt Aktien- und Risikomärkte, schwächt den Dollar zur Unterstützung amerikanischer Exporte und senkt die Kreditkosten für Verbraucher und Unternehmen. Kurzfristig würde eine solche Politik wahrscheinlich die Finanzmärkte und das Geschäftswachstum stark unterstützen.
Aber diese Kommentare signalisieren auch ernsthafte Bedenken hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed. Die Fed soll immun gegen politischen Druck sein, und öffentliche Aufrufe zu Zinssenkungen riskieren jetzt, die Anleihemärkte zu verunsichern, wenn Investoren beginnen zu denken, dass die Geldpolitik politisiert wird. Wenn die Märkte vermuten, dass die Lockerung vorzeitig durchgesetzt wird, könnten die Inflationserwartungen steigen, was die langfristigen Renditen erhöhen könnte, während die kurzfristigen Sätze sinken.
Zusammenfassend deuten Trumps Bemerkungen auf einen konzertierten Antrieb hin, die Handelsbarrieren zu senken und gleichzeitig eine einfachere Geldpolitik zu verfolgen. Sicherlich ist dies eine potente Mischung, die sehr starkes kurzfristiges Wachstum und Marktimpuls liefern könnte, aber es birgt auch langfristige Risiken in Bezug auf Inflation, Schuldenausweitung und die Glaubwürdigkeit der Zentralbank.