انتشر منشور فيروسي يدعي أن جهاز مكتبي بسعر 1 499 دولار يمكن أن يهدد إمبراطورية الذكاء الاصطناعي لشركة نفيديا بسرعة عبر منصة X.

لاحظ أن السوق لا ينتظر ليحكم على هذا الأمر، فالمال بدأ بالفعل يخرج من سهم نفيديا، وربما يتدفق هذا المال نحو إيه إم دي على الأقل في الوقت الحالي.

صغ جهاز بقيمة 1 499 دولار وادعاء كبير؟

ذكر أن هذا المنشور جاء من حساب يُسمى الباحث الموثوق بول ثيوري ونُشر في 16 يونيو.

قد تكون إيه إم دي فعلاً قد كسرت العمل الأكثر ربحية لنفيديا، وهو تأجير حسابات الذكاء الاصطناعي عبر السحابة. خلال معرض CES في يناير، عرضت المديرة التنفيذية لإيه إم دي ليزا سو حاسوباً صغيراً قريب من هذا السعر، يقوم بتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي الضخمة على المكتب، دون الحاجة إلى السحابة أو استئجار وحدة معالجة رسوميات.

اشترك في نشرة الأخبار اليومية لرئيس التحرير هارش نوتاريا للحصول على المزيد من التحليلات من هذا النوع من هنا.

اعرض المنشور الأرقام بطريقة قاسية بالنسبة لنفيديا، حيث أشار إلى مستشار استبدل فاتورة سحابة شهرية بقيمة 2 800 دولار ببضعة دولارات ثمن كهرباء.

AMD might have disrupted Nvidia's entire cloud GPU rental business.In January at CES, AMD CEO Lisa Su demonstrated a $1,499 mini PC running the same class of AI model that currently costs companies $2,500 to $3,000 every month to rent from Nvidia-powered cloud servers. AMD's… pic.twitter.com/3I2NsvUWzt

— Bull Theory (@BullTheoryio) June 16, 2026

يرى المنشور أن كل شركة تشتري هذا الجهاز ستتوقف عن دفع مقابل خدمات الذكاء الاصطناعي السحابي للأبد. بين العملاء المتوقع أن ينتقلوا أولا هناك المحامون، والبنوك، والأطباء الذين يمتلكون بيانات خاصة.

ليس من المستغرب رؤية سهم نفيديا يعاني بالفعل من أعمق تآكل في رأس المال المؤسسي، كما أوضح عداد CMF السلبي. سنتحدث عن ذلك أكثر في هذا المقال.

تجاوَز التهديد لنفيديا حدود جهاز واحد

أضخم الشعار قيمة هذا الجهاز، لكن التوجه الذي يقف خلفه حقيقي. لاحظ أن التهديد الأكبر ليس على المكتب، بل في داخل السحابة.

ينشئ الآن أكبر عملاء نفيديا رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم لتقليل الاعتماد عليها. التزمت جوجل بتوفير ما يصل إلى مليون من شرائحها لشركة أنثروبيك وتجري محادثات لتزويد ميتا بشرائحها أيضاً.

Google runs a giant chunk of its AI on chips it designed in house. Not on Nvidia.Most people have no idea.Nvidia's data center sales went from $4 billion in 2022 to $96 billion in 2024. That one number is why Amazon Google Meta and Microsoft all quietly started building their… pic.twitter.com/FNVcErNuS3

— Glitch Truth (@glitchtruth) June 14, 2026

تشغّل أمازون رقائقها المصممة داخلياً على نطاق واسع عبر سحاباتها. أصبحت هذه الرقائق تشكل نحو 28% من شحنات خوادم الذكاء الاصطناعي، ارتفاعاً من معدل يقارب خمس الشحنات في العام الماضي.

"The custom AI ASIC state of play"Direct: Tom's articleTrendForce puts ASIC-based AI servers at 27.8% of shipments in 2026, the highest share since 2023, with custom ASIC shipments growing 44.6% year-over-year against 16.1% for merchant GPUs. GPUs … https://t.co/rTCI50vDcg

— NewMaxx (@NewMaxxSSD) May 21, 2026

أشر إلى أن الأجهزة الأرخص أصبحت حقيقة أيضاً. افتتح صندوق رايزن AI هالو من شركة AMD الطلبات المسبقة هذا الشهر بسعر 3 999 دولار، أقل من جهاز DGX سبارك المنافس من نفيديا بسعر 4 699 دولار. تستهدف كلا الاتجاهين نفس الشيء، وهو الطلب على رقائق نفيديا، والذي يمثل مصدر إيراداتها.

AMD tackles NVIDIA's $4679 DGX Spark AI PC with its $3999 Ryzen AI Halo: Now available with 128 GB memory for blazing fast LLMs. 🔗 https://t.co/t8b2k1AW3K pic.twitter.com/qMzPRQCm3S

— Wccftech (@wccftech) June 13, 2026

احتفظت نفيديا بحوالي 70% من سوق رقائق الذكاء الاصطناعي، لذا يعد هذا تآكلاً وليس انهياراً. لكن لأول مرة، يقوم عملاؤها أنفسهم ومنافس أرخص بتجاوزها.

تحرك المال واختار جانباً آخر، وليس نفيديا

وضح أن الأطروحة واضحة جداً، لكن الإشارة الهادئة هي الأكثر دلالة. بدأ المال بالتحرك بالفعل. يتتبع مؤشر تشايكن لتدفق المال ما إذا كانت السيولة تدخل السهم أو تخرج منه. على سهم نفيديا تحول المؤشر إلى سالب بقوة عند -0,168، وهو أضعف قراءة بين جميع أسهم كبرى شركات الرقائق.

سجلت AMD في الطرف المقابل مؤشراً إيجابياً +0,209، مسجلة واحدة من أقوى عمليات التراكم في مجموعة رقائق الذكاء الاصطناعي.

أكد الاتجاه ذلك. مقارنةً بمؤشر SOXX لأشباه الموصلات، سجلت نفيديا 58,5 فقط في القوة النسبية، بينما سجلت AMD 123.

تراجعت الشركة التي عرفت حوسبة الذكاء الاصطناعي خلف قطاعها الخاص، في حين أن المنافس الذي تخطته سابقاً أصبح الآن في المقدمة.

يميل متداولو نفيديا في نفس الاتجاه

تغيرت التموضعات مع تغير السرد. في سوق الخيارات، ارتفع معدل عقود البيع/الشراء لنفيديا حسب الحجم إلى حوالي 0,63. قبل يوم فقط، كان عند 0,49 مع هيمنة واضحة لعقود الشراء. يعني ارتفاع النسبة أن عقود البيع تزداد على حساب الشراء، ما يشير إلى ميل للتحوط ضد الهبوط. ورغم أن نسبة عقود البيع إلى الشراء لا تزال لصالح الشراء، فإن العديد من المراكز البيعية ظهرت بعد المنشور الفيروسي حول الحاسب المصغر في 16 يونيو.

يميل متداولو العملات الرقمية في نفس الاتجاه. على Nansen، يحتفظ رأس المال الذكي بأكبر مركز بيع قصير له ضد نفيديا، متقدماً على جميع المنافسين. نادراً ما يتفق مكتب الخيارات و سوق العقود الدائمة.

تشير المؤشرات حالياً بعيدًا عن سهم نفيديا حيث أن الأموال قد اختارت بالفعل جانباً. رغم ذلك، لا تزال NVDA تحقق ارتفاعًا قريبًا من 10% منذ بداية العام، وتتداول حول 207 $ وقت تحرير الخبر.