DIE FED HAT SICH SELBST ZERSTÖRT
10. Dezember 2025. Merken Sie sich dieses Datum.
Die Federal Reserve senkte die Zinsen um 25 Basispunkte, während drei Mitglieder dagegen stimmten. Aber hier ist, was Ihnen niemand sagt: Sie stimmten in entgegengesetzte Richtungen.
Einer stimmte für eine stärkere Senkung. Zwei stimmten dafür, nichts zu senken.
Dies ist die am stärksten gespaltene Federal Reserve seit sechs Jahren. Und es wird schlimmer.
Im selben Atemzug signalisierten sie, dass die Zinssenkungen vorbei sind, und kündigten 40 Milliarden Dollar pro Monat für den Kauf von Staatsanleihen ab Freitag an. Sie nennen es „Reserve Management.“ Die Bilanz nennt es Expansion.
Sie lockern und ziehen gleichzeitig an. Senken die Zinsen, während sie warnen, dass sie mit den Senkungen fertig sind. Schrumpfen die zukünftige Guidance, während sie ihre Bestände erhöhen.
Die kognitive Dissonanz ist nun offizielle Politik.
Der tiefere Bruch: Trumps Ernennung Stephen Miran drängte auf 50 Basispunkte. Kevin Hassett, der Favorit für die Nachfolge von Powell, sagte öffentlich, dass er Stunden vor der Entscheidung gleich abstimmen würde. Die politische Gefangenschaft der Geldpolitik ist nicht länger theoretisch.
In der Zwischenzeit traf das Komitee diese Entscheidung blind. Eine 43-tägige Regierungsstilllegung verzögerte die Daten für Oktober und November. Powell gab zu, dass sie die eingehenden Zahlen mit „einem skeptischen Auge“ betrachten werden.
Sie fliegen ohne Instrumente in einen Sturm, den sie nicht benennen können.
Eine prognostizierte Senkung bleibt für 2026. Die Inflation liegt bei 2,8 Prozent, vierzig Prozent über dem Ziel. Der Arbeitsmarkt schwächt sich, während die Preise nicht fallen wollen.
Das doppelte Mandat der Fed ist zu einer doppelten Falle geworden. Beschäftigung bedienen und die Inflation gewinnt. Preisstabilität bedienen und Arbeitsplätze verlieren.
Es gibt keinen risikofreien Weg. Powell hat es selbst gesagt.
Die Institution, die geschaffen wurde, um Sicherheit zu bieten, hat gerade Widersprüche institutionalisiert.
Bereiten Sie sich auf Volatilität vor. Der Schiedsrichter hat gerade zugegeben, dass sie das Feld nicht sehen können.