Die Federal Reserve hat am Mittwoch eine mit Spannung erwartete Zinssenkung um einen Viertelprozentpunkt bei einer Sitzung genehmigt, die voller Intrigen und Überraschungen war. Hier ist ein Blick auf fünf wichtige Erkenntnisse:#CryptoRally

Die aggressive Senkung ist real – irgendwie. Die Wall Street hatte erwartet, dass die Fed eine starke Dosis Vorsicht zusammen mit der Senkung liefern würde, mit einer Warnung, dass die Hürde für weitere Lockerungen hoch war. Die Märkte schienen jedoch nicht besorgt zu sein: Aktien verzeichneten an diesem Tag solide Gewinne, während die Renditen von Staatsanleihen fielen. Während eine 9-3-Abstimmung breite Unterstützung für den Schritt suggerieren könnte, ist das Federal Open Market Committee anders. Drei Abweichungen sind viel, in der Tat die meisten seit September 2019. Und eine der "Nein"-Stimmen kam aus einer unerwarteten Quelle: Chicago Fed Präsident Austan Goolsbee. Gouverneur Stephen Miran wollte eine Senkung um einen halben Punkt, während Goolsbee und Kansas City Fed Präsident Jeffrey Schmid dafür waren, die Zinsen stabil zu halten. Insgesamt gaben sechs der 19 Teilnehmer bei der Sitzung an, dass sie nicht für die Senkung gestimmt hätten, was den "weichen Abweichungen" Ausdruck verleiht, die denken, dass die Lockerung weit genug gegangen ist. Die Punkte blieben konstant. Kurz gesagt, der "Dot Plot" der individuellen Zinserwartungen wurde für die kommenden Jahre kaum verändert, wobei der Median nur eine Senkung im Jahr 2026 und eine weitere im Jahr 2027 anzeigt, bevor der Zinssatz der Fed bei etwa 3 % neutral liegt. Die Märkte nahmen das Komitee weitgehend beim Wort, obwohl die Preissetzung für Futures spät am Tag auf eine nicht unerhebliche 38%-Chance für zwei Senkungen im nächsten Jahr hindeutete. Der Anleihekauf ist zurück. Nun, nicht wirklich Anleihen, sondern Schatzwechsel, die die Fed ab Freitag wieder kaufen wird. #CPIWatch Mit den Übernachtfinanzierungsmärkten unter Druck gab die Zentralbank bekannt, dass sie 40 Milliarden Dollar an kurzfristigen Schatzwechseln im Rahmen eines monatlichen Programms kaufen wird, das darauf abzielt, die Märkte zu stabilisieren und den Zinssatz der Fed innerhalb seines Viertelprozentbereichs zu halten. Die Kaufniveaus werden sich ändern, aber einige Marktteilnehmer betrachteten die Ankündigung als eine heimliche Lockerung, die positiv für Risikoanlagen ist. Vorsitzender Jerome Powell war überwiegend optimistisch bezüglich des Wachstums, und das Komitee auch. "Wir haben eine außergewöhnliche Wirtschaft", sagte Powell, der nur noch drei Sitzungen als Vorsitzender hat. #FOMC‬⁩ Die Beamten hoben auch ihre Prognose an und erhöhten die Aussichten für das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts im Jahr 2026 um einen halben Prozentpunkt auf 2,3%.

Was sie sagen

"Angesichts des Mangels an Konsens im Komitee, der heute gezeigt wurde, zusammen mit der langsamen Veröffentlichung traditioneller Wirtschafts- daten und der Ankunft eines neuen Fed-Vorsitzenden Anfang 2026, denken wir, dass die Fed wahrscheinlich eine Weile abwarten wird. Dennoch kann die anhaltende Schwäche einiger Arbeitsmarktindikatoren sicherlich einen weiteren Schnitt von 25 Basispunkten für Januar in Betracht ziehen." — Rick Rieder, Leiter für festverzinsliche Anlagen bei BlackRock und ein gemeldeter Finalist für die Nachfolge von Powell@DJ史珍香 @T E R E S S A

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"Die Leitlinien der Fed sagen uns wahrscheinlich weniger als gewöhnlich über die Zinsausblicke, aus zwei großen Gründen. Erstens wissen sie weniger als gewöhnlich über den aktuellen Zustand der Wirtschaft, da die Schließung die Veröffentlichung wirtschaftlicher Statistiken verzögert hat. Zweitens berücksichtigt die Leitlinien der Fed nicht, wie sich ihr Ansatz ändern wird, nachdem die Amtszeit von Vorsitzenden Powell im Mai endet. Im Jahr 2026 scheint die Fed eher geneigt zu sein, die Zinsen mehr zu senken als im Dezember Dot Plot signalisiert wurde." — Bill Adams, Chefökonom, Comerica Bank@陌上花开Hawk

"Die Fed hat ihre Wachstumserwartungen für das nächste Jahr angehoben, was zusammen mit der Erhöhung der Bargeldmittel für amerikanische Haushalte durch die Änderung der Steuerpolitik Zweifel über den Kurs der Geldpolitik aufwerfen wird. Diese Dynamik erhöht unserer Schätzung nach erheblich die Hürde für einen möglichen Zinssatzschnitt bei der nächsten Sitzung der Fed im Januar." — Joseph Brusuelas, Chefökonom, RSM@DXC Foundation