Vor einem Monat hatte ich mal eine Bewertung für SOL gemacht, damals bei $89.5, mein Fazit war: "30% Discount, fairer Wert $95–135".
Und das Ergebnis? Ein Monat später, $69.
Heute zurückzukommen, ist nicht einfach nur stur sein, sondern sich selbst ins Gesicht schlagen. Und ich habe festgestellt, dass das eigentliche Problem nicht der Preisverfall ist - sondern dass das Fundament dieser Chain kollabiert ist.
Lass uns mal Klartext reden, was ist hier überhaupt passiert?
SOL ist wertvoll, weil "Leute es nutzen und Gebühren zahlen". Aber in den letzten sechs Monaten ist die Pump.fun Meme-Launchplattform komplett abgestürzt, was die gesamten Einnahmen ins Chaos gestürzt hat. Die Zahlen sind so krass:
Die gesamten Netzwerkgebühren, die im Netz an einem Tag gesammelt wurden, sind von 33.000 SOL im Januar auf jetzt 5300 SOL gefallen, das sind über 80% weniger.
Pump.fun Tagesertrag, von 4,8 Millionen USD auf 800.000 USD gesenkt.
Monatlicher echter Umsatz (REV), von 550 Millionen USD Anfang letzten Jahres auf 23,5 Millionen USD Ende des Jahres gesenkt, ganze −90%.
Warum ist das schlimmer als ein Preisrückgang?
Weil die Bewertung von SOL immer einen Knoten hat: Viel genutzt, aber die Chain selbst verdient wenig, 90% der Gebühren werden von den oberen Apps eingesammelt. Früher haben wir es ertragen, weil die Säule "viel genutzt" noch standhielt. Jetzt läuft sogar das Handelsvolumen weg – eine Menge Geld, das früher auf Solana Memes gehandelt hat, ist zu Hyperliquid gewechselt, um mit Perpetuals zu traden. Die Säule, die die Bewertung stützt, hat nachgelassen.
Ist $69 jetzt teuer oder günstig?
Ich habe das alte Modell mit neuen Daten nochmal durchgerechnet, P/S, DCF und die Benchmark mit ETH gewichtet, der angemessene Mittelwert wurde von $95–135 auf $80–110 gesenkt. Das bedeutet, $69 steckt jetzt zwischen "Bärenmarkt-Anker" und "fairer Wert" fest. Der Abschlag ist nicht verschwunden, aber es sieht kleiner aus, nicht weil der Preis gestiegen ist, sondern weil der faire Wert selbst gefallen ist.
Sollten wir wirklich pessimistisch sein? Eigentlich nicht.
Ein paar handfeste positive Nachrichten gibt es noch: Firedancer Mainnet läuft, hat mehr als 20% der Validierer; Alpenglow-Upgrade (Blockzeit auf 100–150ms reduziert) soll im Q3 ins Mainnet; der Spot-ETF hat insgesamt 1,1 Milliarden USD angezogen, und JPMorgan arbeitet diese Woche an einer Revision; Vorschläge zur Inflationssenkung aus der Community werden ebenfalls vorangetrieben. Wenn die negativen Nachrichten vorbei sind und der Boden schmerzt, das sehen wir im Krypto-Markt oft.
Wie sehe ich das selbst?
Ehrlich gesagt, ich werde an dieser Stelle nicht all-in gehen und denke auch nicht, dass es das Ende der Welt ist. Es fühlt sich eher wie eine "Schmerzphase am Zyklusboden" an. Um sich zu erholen, müssen zwei Schalter umgelegt werden: Erstens, kann das on-chain Einkommen aufhören zu fallen? Zweitens, kann sich das Makro umdrehen? Bevor einer dieser Schalter umgelegt wird, schaue ich lieber langsam in Etappen, anstatt alles auf einmal zu riskieren.
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Denkst du, $69 ist eine Chance oder ein fallendes Messer? Lass uns in den Kommentaren wissen, was dein Einstiegspreis und deine Pläne sind 👇
Wenn du es nützlich findest, folge mir, ich werde weiterhin die on-chain Daten von SOL und diese Bewertungslinie aktualisieren.
(Das oben ist meine persönliche fundamentale Analyse und stellt keine Investmentberatung dar. Der Krypto-Markt ist tief, für dein Geld bist du selbst verantwortlich.)
$SOL #Solana #BTC #比特币连跌4日STRC跌破面值