Die Erwartungen an Zinserhöhungen in Japan steigen, Kryptowährungen könnten unter Druck geraten.
I. Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung in Japan: Hohe Wahrscheinlichkeit, dass sie eintritt, die Markterwartungen sind hochgradig einheitlich.
Die aktuellen Markterwartungen für die Zinserhöhung der Bank von Japan sind mittlerweile klarer geworden. Daten aus Zinsderivaten zeigen, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Dezember auf den Bereich von 80%-90% gestiegen ist, und einige Institutionen schätzen sogar, dass sie 90% überschreitet. Der Gouverneur der Bank von Japan, Kazuo Ueda, und mehrere Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses haben kürzlich verstärkt taubenhafte Signale gesendet, und in Kombination mit den kontinuierlich steigenden Renditen japanischer Staatsanleihen hat dies die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung weiter gestärkt, während die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Zinssenkung nahezu bei Null liegt.
Zwei, Gründe für die Zinserhöhung in Japan: Mehrere Faktoren treiben den Politikwechsel voran.
1. Um den Inflationsdruck zu bewältigen: Die Abwertung des Yen erhöht die Importkosten, die inländischen Preise steigen weiterhin, und die Preiserhöhungen der Unternehmen sowie die Lohnerhöhungen bilden einen positiven Kreislauf; die Zinserhöhung wird zum entscheidenden Mittel zur Stabilisierung der Preise.
2. Stabilisierung des Yen-Wechselkurses: Der Yen ist auf den niedrigsten Stand gegenüber dem US-Dollar seit 10 Monaten gefallen, die negativen Auswirkungen eines schwachen Yen auf die importabhängige Wirtschaft zeigen sich allmählich. Die Zinserhöhung kann die Attraktivität von Yen-Vermögenswerten erhöhen und den Druck der Abwertung des Wechselkurses lindern.
3. Ausstieg aus der extrem lockeren Geldpolitik: Japan hat den Normalisierungsprozess der Geldpolitik eingeleitet, und die beiden vorherigen Zinserhöhungen haben die Grundlage für diese Maßnahme gelegt. Die Zinserhöhung ist eine unvermeidliche Wahl, um die Ergebnisse des Politikwechsels zu festigen.
Drei, die Auswirkungen der Zinserhöhung in Japan auf Bitcoin.
(1) Historische Entwicklung: Zinserhöhungen haben in der Vergangenheit zu erheblichen Schwankungen bei Bitcoin geführt.
Im Juli 2024 wird Japan zum ersten Mal seit langem die Zinsen um 25 Basispunkte erhöhen, und Bitcoin fällt an einem Tag um 16 %; Im August desselben Jahres, nach der Signalgebung für eine Zinserhöhung, konzentrierten sich die Yen-Arbitragegeschäfte auf die Schließung, und Bitcoin verzeichnete im selben Monat einen Rückgang von 12 %, was die kurzfristigen Auswirkungen der Zinserhöhung auf Kryptowährungen verdeutlicht.
(2) Potenzielle Auswirkungen: Kurzfristig unter Druck, mittelfristig auf die globale Liquidität achten.
Kurzfristig wird die Zinserhöhung direkt die Finanzierungskosten in Yen erhöhen, was dazu führt, dass Arbitragekapital Bitcoin verkauft, um Yen-Darlehen zurückzuzahlen. In Kombination mit dem aktuellen Nettoabfluss von Bitcoin-ETF-Mitteln und der gedämpften Marktsituation könnte dies wahrscheinlich einen Rückgang von 5 % - 8 % auslösen, wobei die Preise möglicherweise unter 85.000 US-Dollar fallen. Der mittelfristige Trend hängt jedoch vom Tempo der Zinssenkungen der Federal Reserve ab. Wenn die globale Liquiditätserweiterung beginnt, zusammen mit den positiven Auswirkungen der Reform der Kryptowährungsbesteuerung in Japan im Jahr 2026, könnte Bitcoin wieder steigen.
Letztlich ist die Zinserhöhung in Japan in dieser Runde ein sehr wahrscheinliches Ereignis, das im Wesentlichen eine notwendige Maßnahme zur Bekämpfung von Inflation, Wechselkursen und dem Wandel der Politik ist. Im Hinblick auf Bitcoin wird es kurzfristig unter dem Druck von Arbitrage-Schließungen und einer Verringerung der Liquidität stehen, das Rückschlagsrisiko darf nicht ignoriert werden; der mittelfristige Trend muss an den globalen Geldpolitikzyklus und die Veränderungen im regulatorischen Umfeld ausgerichtet werden. Investoren sollten den Anteil hochriskanter Hebeloperationen reduzieren, auf die Marktschwankungen nach der Umsetzung von Politiken achten und auf strukturelle Gelegenheiten nach Rückschlägen warten.
