«Der gesamte Impuls wurde verkauft»
Analyst bei Neomarkets KZ, Autor des Telegram-Blogs Generation Finance Oleg Kalmanowitsch
Der Mittwoch (10. Dezember) war ein Schlüsselpunkt für die globalen Märkte und Krypto-Assets. Die Sitzung der US-Notenbank setzte den Ton für das Jahresende, jedoch veränderten die nachfolgenden Ereignisse in Asien die Marktdynamik vollständig.
Der anfängliche Optimismus hing nicht nur mit der Senkung des Fed-Zinssatzes um 25 Basispunkte zusammen, sondern auch mit der Ankündigung, ab dem 12. Dezember umfangreiche Käufe von Schatzwechseln im Wert von $40 Milliarden über 30 Tage zu starten. Im Grunde betrachtete der Markt dies als lokalen Analogon zu QE: Der Zustrom von dollarlicher Liquidität verstärkte den Druck auf den Dollar und unterstützte die Nachfrage nach riskanten Vermögenswerten, einschließlich Bitcoin und Ethereum.
Nach der Sitzung der Fed bildete sich ein klassisches „risk-on“-Modell: Dollarabwertung, Anstieg der Futures, Stärkung der Erwartungen an eine lockerere Geldpolitik. Doch bis zur Nacht war der gesamte Impuls vollständig verkauft - und Japan spielte dabei eine Schlüsselrolle.
Kommentare eines ehemaligen Mitglieds des Vorstands der Bank von Japan über mögliche Zinserhöhungen mehrmals in den nächsten sechs Monaten verstärkten scharf die Erwartungen an eine straffere Politik. Die Rendite der 2-jährigen japanischen Staatsanleihen näherte sich 1 % - dem Höchststand seit 2008, der Yen stärkte sich, was zu einem massiven Schließen von Carry-Trades führte. Im Rahmen dieses Prozesses verkauften Investoren Positionen in Aktien und Krypto-Vermögenswerten, um Kapital in den Yen zurückzuführen.
Aus technischer Sicht bleibt der Schlüsselbereich für Bitcoin (BTC) $89 400–$94 000. Nur ein vollständiger Ausbruch nach oben mit einer Konsolidierung würde den Weg zu Zielen im Bereich von $100 000 und $107 000 öffnen. Für Ethereum (ETH) fungiert der Bereich $3 005–$3 250 als wichtige Unterstützung: Solange der Preis darüber bleibt, besteht das Potenzial für Bewegungen zu den Wachstumszielen von $3 295 und $3 520.
In den nächsten Tagen wird die Dynamik der Märkte durch das Gleichgewicht zwischen dem amerikanischen „quasi-QE“ und den Risiken einer strafferen Politik der Bank von Japan bestimmt. Die Sitzung der Bank von Japan am 19. Dezember könnte der letzte Ankerpunkt für die Märkte bis zum Jahresende werden.
„Die Unterstützung sieht nicht wie eine eiserne Bank aus“
Der Eigentümer und CEO von GIS Mining, Wasilij Gira.
Die Preise für digitale Währungen folgen erneut der Trajektorie der amerikanischen Indizes: Die Marktteilnehmer „entluden“ den Technologiesektor nach einer Reihe von Rekordhöhen und wechselten in Finanzen und Materialien. Der Auslöser für den Verkaufsdruck waren schwache Berichte von Broadcom und Oracle: Sie brachten die Sorgen über eine Überhitzung im Zusammenhang mit KI zurück in die Nachrichten und zwangen den Markt dazu, das Risiko zu reduzieren.
Die Woche an den Aktienmärkten verlief gemischt: Der Dow gewann 1 %, der S&P 500 fiel um 0,6 %, der Nasdaq um 1,6 %, und der Russell 2000 verlor 1,5 % und hielt keinen kürzlichen Rekord. Das klingt nach einem Signal für die Schwäche im Segment der kleinen Unternehmen.
Das fundamentale Umfeld für „Risiken“ hat sich nach der Entscheidung der Fed der USA am 10. Dezember kompliziert. Der Regulierer senkte den Zinssatz um 0,25 Prozentpunkte, ließ aber durchblicken, dass der Lockerungszyklus eine Pause einlegen könnte. Alles geschah, weil die Inflation nicht schnell genug zurückgeht und es innerhalb des FOMC keine Einigkeit gibt. Gegen die Senkung sprachen zum Beispiel Jeffrey Schmidt und Austin Goolsbee. Sie bestanden darauf, dass die Wirtschaft stark genug ist, um die Beschränkungen aufrechtzuerhalten.
Dabei hat die Fed begonnen, Anleihen im Wert von $40 Milliarden pro Monat zu kaufen, was der Liquidität im System zugutekommt und das Potenzial für eine Stärkung des Dollars begrenzt. Vor diesem Hintergrund stieg die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihen auf 4,2 %, das Maximum seit Anfang September, und die politische Agenda fügte Unsicherheit hinzu. Präsident Donald Trump sprach öffentlich über die Absicht, den zukünftigen Fed-Vorsitzenden aus Kandidaten auszuwählen, die mit niedrigeren Zinsen in Verbindung gebracht werden.
Für den Kryptomarkt ist am wichtigsten, dass Bitcoin im vierten Quartal zunehmend wie eine Ableitung von Nasdaq agiert: Wenn der Technologiesektor in die Korrektur geht, schwächt sich BTC aktiver ab. Dabei bleibt bei der Dynamik über ein halbes Jahr eine unangenehme Lücke bestehen: Bitcoin ist gefallen, während die wichtigsten amerikanischen Indizes einen stabilen Anstieg zeigten. Der November war für BTC der schlechteste Monat des Jahres, und der Dezember erinnert bisher an einen langwierigen Seitwärtstrend: Es gibt Versuche zu steigen, aber es mangelt an nachhaltiger Nachfrage. Auf dem Derivatemarkt ist dies an der verringerten Beteiligung und der vorsichtigen Hebelwirkung zu erkennen, und auf dem Spotmarkt an den träge Volumina und schnellen Rückzügen nach lokalen Ausbrüchen.
Aus der Sicht der technischen Analyse bleibt das Bild zurückhaltend. Nach dem Rückgang auf $80 600 am 21. November bewegt sich der Preis seit 21 Tagen in einem Seitwärtstrend, und jeder Ansatz zur oberen Grenze des Bereichs trifft schnell auf Verkäufer. Der Bereich $94 000 fungiert als wichtiger horizontaler Widerstand: Der Markt hat mehrmals versucht, sich darüber zu etablieren, aber bisher ohne Ergebnis. Ein Durchbruch in diesem Bereich und das Halten über den 4-Stunden-Durchschnitt (200MA/EMA) könnten den Bullen die Initiative zurückgeben und den Weg zu selbstbewussteren Zielen öffnen. Aber bisher ist der Impuls zäh, und das Auftragsbuch sieht „dünn“ aus.
Es gibt Unterstützung im Bereich von $87 800, aber sie wirkt nicht wie eine eiserne Bank: Im aktuellen Modus durchläuft der Preis leicht 3–5 % in kurzer Zeit. Die Schlüssel-Sicherheitsstufe zeigt sich bei $80 000. Am Wochenende ist die Logik des Marktes einfach: Wenn es keinen Anstieg gibt, werden die Verkäufer prüfen, wie stabil die Nachfrage unter $87 800 ist. Der grundlegende Bereich moderater Volatilität für die nächsten Tage beträgt $87 700–93 600, bei hoher Volatilität kann sich der Bereich auf $85 700–96 200 erweitern.
Ein separater makroökonomischer Faktor, der erneut unangenehm für die „Krypto“ wird, ist Gold. Seine Bewegung zu neuen Höchstständen und das wachsende Interesse an Schutzanlagen wirken wie ein bärischer Gegenwind für BTC, insbesondere wenn der Markt beginnt, Inflationsrisiken als stabiler wahrzunehmen. Dabei wird ein Teil der Prognosen für Bitcoin zum Jahresende bereits nach unten revidiert: Nach einem schwierigen November hat sich der Optimismus über das Weihnachtsrallye deutlich abgeschwächt, und viele Marktteilnehmer erwarten die Lösung bereits im Januar.
In dieser Konfiguration wirkt Bitcoin nicht schwach, sondern vorsichtig: Er hält sich bei $90 000, bleibt aber ein Geisel der Stimmung im Technologiesektor der USA und der Erwartungen an die Fed-Zinspolitik. Laut GIS Mining benötigt der Markt einen klaren Durchbruch über die Marke von $94 000 nach oben, um das Vertrauen zurückzugewinnen.
