📉 DER WINTEREFFEKT
Die Aktivität von #bitcoin fällt auf das Minimum von 12 Monaten und löst die Alarmglocken über die Wirtschaft der Miner aus.
Das Bitcoin-Netzwerk erlebt zum Jahresende eine bemerkenswerte Verlangsamung seiner Aktivität, wobei der gleitende 7-Tage-Durchschnitt aktiver Adressen auf 660.000 fällt, den niedrigsten Stand seit Dezember 2024 (der Höchststand, der durch Spekulationen über Ordinals und Runes angetrieben wurde).
Allgemeine Schwäche: Obwohl saisonale Verlangsamungen erwartet wurden, ist dieser Rückgang der aktiven Adressen ein Zeichen für Schwäche in mehreren grundlegenden Metriken des Netzwerks.
Druck auf Miner: Der Rückgang der Aktivität hat sich direkt auf die Wirtschaft der Miner ausgewirkt. Die täglichen Einnahmen sind von einem Durchschnitt von 50 Millionen Dollar im dritten Quartal auf etwa 40 Millionen Dollar zum Jahresende gefallen.
Das Rätsel der Runes: Eine ungewöhnliche Dynamik hat die Zusammensetzung der Transaktionen ergriffen:
Die Transaktionen von Runes (dem Protokoll für fungible Tokens) machen nun einen größeren Prozentsatz der Gesamtheit der Transaktionen im Netzwerk aus.
Diese Transaktionen tragen jedoch nur zwischen 5 % und 10 % zu den Gesamteinnahmen aus Gebühren bei.
Die Paradoxie der Blocknachfrage: Die Tatsache, dass die Hälfte der Erträge aus Bitcoin-Transaktionen "unbedeutende" Gebühren generiert (weil die Benutzer von Runes sehr niedrige Gebühren festlegen, die dennoch verarbeitet werden, da die Gesamtkosten des Blockraums niedrig sind), unterstreicht ein besorgniserregendes Missverhältnis zwischen der hohen Nutzung des Netzwerks und der geringen Schaffung wirtschaftlichen Wertes.
Zukunftsausblick: Dieses Szenario ist ein Warnsignal für die Nachhaltigkeit der Miner. Da die Blocksubvention mit jedem Halving sinkt, werden die zukünftigen Einnahmen aus dem Mining entscheidend davon abhängen, dass die Benutzer bereit sind, hohe Gebühren für den knappen Blockraum zu zahlen.
