1. Der spezifische Umfang des Abflusses von Bitcoin-ETFs
Laut der Datenanalyseplattform SoSoValue und den synchronen Daten von Gate.com betrug der Nettomittelabfluss des in den USA gelisteten Bitcoin-Spot-ETFs am 15. Dezember 60,48 Millionen US-Dollar, wobei 44,03 Millionen US-Dollar von Grayscale GBTC und 39,44 Millionen US-Dollar von Fidelity FBTC abflossen, was einen der höchsten täglichen Abflüsse in letzter Zeit darstellt; im Vergleich zu den monatlichen Daten aus demselben Zeitraum betrug der monatliche Gesamtabfluss des Bitcoin-ETFs im November 2025 3,5 Milliarden US-Dollar, wobei der Abfluss von BlackRock IBIT allein 2,34 Milliarden US-Dollar erreichte, was den höchsten monatlichen Abfluss in den letzten 9 Monaten darstellt.
2. Die Marktfolgen dieses Abflusses.
- Kurzfristige Preisunterdrückung: Die großen Abflüsse aus ETFs bedeuten, dass Fonds die entsprechenden Bitcoin-Bestände verkaufen müssen, der Bitcoin-Preis fiel an diesem Tag vorübergehend auf etwa 86.000 US-Dollar, was einem Rückgang von 1,2 % im Vergleich zum vorherigen Schlusskurs entspricht, der Verkaufsdruck auf dem Markt verstärkte sich nach der Eröffnung der US-Börsen.
- Institutionelle Stimmung schlägt in vorsichtige Richtung um: Dieser Abfluss besteht hauptsächlich aus der Realisierung von Gewinnen durch institutionelles Kapital, zusammen mit der Unsicherheit über die Zinspolitik der Federal Reserve im Dezember, fiel der Angst- und Gier-Index des Bitcoin-Marktes auf 27 und trat in den Angstbereich ein, während die Zurückhaltung der Retail-Anleger ebenfalls zunahm.
- Anzeichen von Kapitalverschiebungen: Das abfließende Kapital hat den Kryptowährungsmarkt nicht verlassen, über 40 % des Kapitals fließen in ETFs von Altcoins wie Solana sowie in Krypto-Produkte im Bereich RWA (reale Vermögenswerte).
3. Die zukünftige Bindung zwischen den US-Börsen und Bitcoin.
Aus der aktuellen Marktlogik betrachtet, wird die Korrelation zwischen beiden weiterhin schwach gebunden bleiben, sich jedoch langfristig allmählich lösen:
- Kurzfristig ist die Korrelation zwischen beiden weiterhin deutlich: Die Kapitalverteilung während der Eröffnungsphase der US-Börsen und die Erwartungen an die Zinspolitik der Federal Reserve werden sowohl die US-Börsen als auch den Bitcoin-Preis beeinflussen, zum Beispiel, als die Federal Reserve im Dezember ein signal für eine hawkishe Zinspause aussandte, stieg der Dollarindex nach der Eröffnung der US-Börsen um 0,8 %, während Bitcoin innerhalb einer Stunde um 2,5 % fiel; diese Korrelation resultiert aus dem einheitlichen Management des institutionellen Kapitalpools und quantitativen Arbitrage-Strategien über Märkte hinweg.
- Langfristig wird die Bindung schwächer: Mit der Verbesserung der Regulierung des Kryptomarktes übersteigt der Anteil der Bitcoin-ETFs am Gesamtmarktwert von Bitcoin 6 %, Bitcoin wird allmählich eine unabhängige Angebots- und Nachfragestruktur entwickeln; beispielsweise werden die Auswirkungen des Halvings und der Mining-Kosten die Bewegung der US-Börsen übertreffen, zum Beispiel am Tag der Genehmigung des Bitcoin-Spot-ETFs im Jahr 2024 stieg der US-Markt nur um 0,3 %, während Bitcoin an einem Tag um 15 % stieg.
