Gestern kam der Micron-Quartalsbericht heraus – die Zahlen sind so groß, dass sie fast unrealistisch wirken.
Der Umsatz lag bei 41,46 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 346% im Jahresvergleich, und 5,77 Milliarden US-Dollar über der Erwartung von Wall Street; EPS bei 25,11 US-Dollar, 24% über der Prognose; die Bruttomarge lag bei 84,9% und erreichte damit einen historischen Höchststand; der Kurs stieg nachbörslich um 14,6% und kam damit nahe an 1.200 US-Dollar heran.
Ein Unternehmen, das Speicherbausteine verkauft, hat eine Bruttomarge von 84,9%.
Diese Zahl ist nicht plötzlich daher, dass Micron „viel besser“ geworden wäre – sondern weil KI die Angebots- und Nachfragestruktur im gesamten Chipmarkt durcheinandergebracht hat.
KI-Rechenzentren brauchen massiv mehr HBM (High Bandwidth Memory). Die Chiphersteller verlagern ihre Kapazitäten komplett dorthin, wodurch die Versorgung mit normalem DRAM und NAND zusammengedrückt wird – Apples Preisankündigung fürs komplette Portfolio gestern ist im Kern genau darauf zurückzuführen.
Noch wichtiger ist der Ausblick für das nächste Quartal: Der Q4-Umsatz liegt bei rund 50 Milliarden US-Dollar, 22% über den Analystenerwartungen. Außerdem ist die Lieferung von HBM zu 100% bis 2027 abgesichert, und Teile der Kundenverträge laufen bis 2028 – das ist kein Zyklus-Trade, sondern ein strukturelles Angebotsdefizit.
Micron hat außerdem strategische Kundenverträge im Volumen von 22 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, davon 18 Milliarden US-Dollar als Vorauszahlung in bar – Kunden sichern damit Produktionskapazitäten im Voraus. Dieses Verhalten ist in einem Zyklus-Hoch nicht möglich.
Der Einfluss auf den Krypto-Markt ist ziemlich direkt: Nachfrage nach KI-Chips → fortgesetzter Ausbau der Rechenleistung-Investitionen → Neubewertung der Tech-Aktienbewertungen → Verbesserung der Stimmung bei Risk Assets → BTC zieht mit.
Diese Kette gibt es nicht erst seit heute, aber der Micron-Report schiebt ihre Fortdauer mindestens um weitere zwei Jahre nach hinten.
Ein Satz: 346% Umsatzwachstum ist kein reines Glanzmoment – es ist das frühe Signal dafür, dass der KI-Chip-Superzyklus noch am Anfang steht – das Angebotsdefizit hält mindestens bis 2027 an.
$MU
$SKHYNIX
#美光营收激增346%至415亿美元
Der Umsatz lag bei 41,46 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 346% im Jahresvergleich, und 5,77 Milliarden US-Dollar über der Erwartung von Wall Street; EPS bei 25,11 US-Dollar, 24% über der Prognose; die Bruttomarge lag bei 84,9% und erreichte damit einen historischen Höchststand; der Kurs stieg nachbörslich um 14,6% und kam damit nahe an 1.200 US-Dollar heran.
Ein Unternehmen, das Speicherbausteine verkauft, hat eine Bruttomarge von 84,9%.
Diese Zahl ist nicht plötzlich daher, dass Micron „viel besser“ geworden wäre – sondern weil KI die Angebots- und Nachfragestruktur im gesamten Chipmarkt durcheinandergebracht hat.
KI-Rechenzentren brauchen massiv mehr HBM (High Bandwidth Memory). Die Chiphersteller verlagern ihre Kapazitäten komplett dorthin, wodurch die Versorgung mit normalem DRAM und NAND zusammengedrückt wird – Apples Preisankündigung fürs komplette Portfolio gestern ist im Kern genau darauf zurückzuführen.
Noch wichtiger ist der Ausblick für das nächste Quartal: Der Q4-Umsatz liegt bei rund 50 Milliarden US-Dollar, 22% über den Analystenerwartungen. Außerdem ist die Lieferung von HBM zu 100% bis 2027 abgesichert, und Teile der Kundenverträge laufen bis 2028 – das ist kein Zyklus-Trade, sondern ein strukturelles Angebotsdefizit.
Micron hat außerdem strategische Kundenverträge im Volumen von 22 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, davon 18 Milliarden US-Dollar als Vorauszahlung in bar – Kunden sichern damit Produktionskapazitäten im Voraus. Dieses Verhalten ist in einem Zyklus-Hoch nicht möglich.
Der Einfluss auf den Krypto-Markt ist ziemlich direkt: Nachfrage nach KI-Chips → fortgesetzter Ausbau der Rechenleistung-Investitionen → Neubewertung der Tech-Aktienbewertungen → Verbesserung der Stimmung bei Risk Assets → BTC zieht mit.
Diese Kette gibt es nicht erst seit heute, aber der Micron-Report schiebt ihre Fortdauer mindestens um weitere zwei Jahre nach hinten.
Ein Satz: 346% Umsatzwachstum ist kein reines Glanzmoment – es ist das frühe Signal dafür, dass der KI-Chip-Superzyklus noch am Anfang steht – das Angebotsdefizit hält mindestens bis 2027 an.
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