Warum das Halten von Bitcoin für öffentliche Kryptofirmen heute nicht mehr ausreicht

Twenty One Capital (XXI) debütierte an der NYSE mit einer der größten Unternehmens-$BTC-Vorräte in der Geschichte, doch die Aktien fielen am ersten Tag um fast 20 Prozent. Die Botschaft des Marktes war klar: Einfach nur Bitcoin zu halten, reicht heute nicht mehr aus, um eine Prämienbewertung zu rechtfertigen.

Wichtige Erkenntnisse:

Die Aktien von XXI handelten nahe dem Nettowert seiner 43.500 $BTC, was auf ein Nachlassen der mNAV-Prämien für Bitcoin-lastige Aktien hinweist.

Anleger verlangen nun sichtbare Ertragsströme, operativen Hebel und Cashflow-Geschichten, nicht nur eine bloße Vermögensausstattung.

Marktbedingungen, einschließlich SPAC-Ermüdung und ein kürzlicher Rückgang des BTC, verstärkten die Skepsis gegenüber Bewertungen, die ausschließlich auf der Bilanz basieren.

Der Wandel zeigt eine breitere Entwicklung auf: Bitcoin-Schatztruhen-Unternehmen müssen nachweisen, dass sie nachhaltige Renditen erzielen können, die über die Preisbewegungen hinausgehen, anstatt sich allein auf Kryptohaltungen zu stützen. In dieser neuen Umgebung verleiht Vision allein nicht mehr dem Anlegervertrauen.

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