📊 1) Aktueller Dollar-Marktsnapshot
Dollar-Index (DXY)
Der breite US-Dollar-Index (DXY) wird bei etwa ~98–98,5 gehandelt und zeigt Stabilität, gemischt mit der jüngsten Schwäche nach früherer Stärke in diesem Monat. Im vergangenen Monat hat der Dollar im Vergleich zu den wichtigsten Wettbewerbern leicht nachgelassen.
Wichtige Kräfte, die derzeit am Werk sind:
Unsicherheit über die Fed-Politik: Die Spekulation über zukünftige Zinssenkungen nimmt zu, auch wenn einige Beamte Vorsicht signalisieren.
Schwache US-Wirtschaftsdaten: Jüngste Schwächen auf dem Arbeitsmarkt und gemischte Indikatoren verringern den bullischen Momentum.
Globale Zentralbankaktionen: Abweichende Politiken im Ausland (BoE-Lockerung, potenzielle BoJ-Straffung) halten die Währungsmärkte volatil.
Risikoflüsse in Aktien/AI-Handel: Die Nachfrage der Investoren nach US-Aktien (insbesondere AI-lastigen Aktien) treibt einige Dollar-Zuflüsse aus Asien.
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📉 2) Einfluss der Geldpolitik
Federal Reserve
Die Fed hat 2025 mehrfach die Zinssätze gesenkt und den Geldmarktzins auf ~3,5%–3,75% gebracht.
Fed-Gouverneur Waller und andere Beamte signalisieren, dass weitere Lockerungen möglich sein könnten, wenn sich die Wirtschaftsdaten weiter abschwächen, obwohl Tempo und Timing weiterhin umstritten sind.
Die Marktpreise spiegeln nun eine hohe Wahrscheinlichkeit weiterer Senkungen wider, was tendenziell den Zinsertrag und die Bewertung des Dollars belastet.
Globale Zentralbanken
Die Bank von England wird wahrscheinlich bald die Zinssätze senken, da die Inflation im Vereinigten Königreich schwach ist, was die Unterstützung für GBP gegenüber USD verringert.
Die Bank von Japan könnte im Gegensatz dazu weiter straffen, was die Dynamik USD/JPY beeinflusst.
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📈 3) Fundamentale Treiber: Schwache Dollar-Erzählung bleibt bestehen
Langfristige fundamentale Themen beeinflussen weiterhin die USD-Bewertung:
Wirtschaftsdaten
Das Beschäftigungswachstum in den USA verlangsamt sich und die Arbeitslosigkeit steigt, was den Fall für das Halten von hochverzinslichen USD-Vermögenswerten dämpft.
Die Inflation mäßigt sich, liegt jedoch nicht deutlich unter dem Ziel—was der Fed Spielraum gibt, ohne Panik zu lockern.
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