Auf dem Markt ertönte erneut ein vertrautes Signal: Einer der auffälligsten Veteranen des Krypto-Tradings schrieb, dass "es Zeit ist, einkaufen zu gehen", und dass sein Fonds bereits aktiv "qualitative Shitcoins" aufbaut. Übersetzt in eine normale Sprache bedeutet dies eine Wette auf hochriskante Vermögenswerte der zweiten und dritten Reihe, jedoch mit dem Vorbehalt der Qualität: Liquidität, lebendes Publikum, verständliche Token-Ökonomie und die Chance, die Volatilität zu überstehen, ohne sich in eine leere Hülle zu verwandeln.

Die Logik solcher Aussagen ist normalerweise nicht, um "den Boden zu erraten", sondern um den Wechsel des makroökonomischen Hintergrunds. Nach längeren Pausen in den Einsätzen sind die Märkte historisch gesehen häufiger in eine Wachstumsphase übergegangen: Investoren kehren allmählich zum Risiko zurück, wenn die Angst verschwindet, dass das Geld morgen noch teurer wird. Wenn gleichzeitig die dollarliquide Liquidität zunimmt und die finanziellen Bedingungen nicht angespannt erscheinen, fließt Kapital leichter in Aktien und weiter in die riskantesten Segmente, wo die potenzielle Rendite höher ist und die Reaktion auf den Geldzufluss schneller erfolgt.

Besonders wird die Erwartung des Zinsverlaufs hervorgehoben: Wenn im regulatorischen Komitee kein Bestreben besteht, im nächsten Jahr zu erhöhen, beginnen die Marktteilnehmer, das Szenario "das Dach liegt bereits hinter uns" zu entwickeln. Dies ist psychologisch wichtig: Die Notwendigkeit, sich ständig vor plötzlichen Verschärfungen zu schützen, entfällt. In einem solchen Umfeld werden "Schildmünzen" nicht nur zu einer Lotterie, sondern zu einer Option auf eine Verbesserung der Risikobereitschaft - vorausgesetzt, es werden Projekte gewählt, die die Chance haben, eine längere Seitwärtsbewegung zu überstehen und nicht nur Pumpzyklen.

Aber genau hier liegt die Falle. "Qualitative Schildmünzen" sind immer noch Vermögenswerte, die stärker als der Markt fallen und länger brauchen, um sich zu erholen, insbesondere wenn die Liquidität wieder zusammengezogen wird oder die Erwartungen bezüglich der Zinsen sich umkehren. Daher ist ein vernünftiger Ansatz, den Einstieg zu staffeln, im Voraus zu bestimmen, wo die These bricht, und "Ich kaufe den Rückgang" nicht mit "Ich muss bis zum Sieg durchhalten" zu verwechseln. Letztendlich gewinnt nicht derjenige, der lauter auf Risikosuche geht, sondern derjenige, der die nächste Wendung des makroökonomischen Winds ohne Verlust der Kontrolle über die Position übersteht.

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