Der Administrator, der die Liquidation von Terraform Labs überwacht, hat eine Klage über 4 Milliarden Dollar gegen den Hochfrequenzhandelsriesen Jump Trading eingereicht und behauptet, dass das Unternehmen eine zentrale, nicht offengelegte Rolle beim Zusammenbruch eines der katastrophalsten Ökosysteme von Krypto gespielt hat.
Die rechtlichen Schritte beschuldigen Jump Trading der Marktmanipulation, unrechtmäßiger Bereicherung und irreführender Handelspraktiken, die angeblich tiefgreifende strukturelle Mängel im algorithmischen Stablecoin-System von Terraform verschleiert haben – was letztendlich den historischen Zusammenbruch von TerraUSD (UST) und LUNA im Mai 2022 verschärfte.
Die Klage kommt nur wenige Tage, nachdem Do Kwon, der Gründer von Terraform, zu 15 Jahren im US-Bundesgefängnis verurteilt wurde, weil er einen massiven Krypto-Betrug orchestriert hat, der geschätzte 40 Milliarden Dollar an Marktwert vernichtete.
Das Erbe von Terraform Labs zielt auf Jump Trading und leitende Angestellte
Eingereicht von dem Verwalter des Erbes von Terraform Labs, benennt die Beschwerde:
Jump Trading
William DiSomma, Mitbegründer von Jump
Kanav Kariya, ehemaliger Leiter von Jumps Krypto-Abteilung
Die Klage behauptet, dass Jump während wiederholter UST-Entkopplungsereignisse im Jahr 2021 und Anfang 2022 verdeckte, großangelegte Handelsinterventionen durchgeführt hat – Aktionen, die niemals dem breiteren Markt offengelegt wurden.
Laut Gerichtsdokumenten, die vom Wall Street Journal zitiert wurden, soll Jump aggressiv eingegriffen haben, wann immer UST unter seinen $1-Peg fiel, indem es massive Mengen des Stablecoins kaufte, um die Nachfrage künstlich zu erhöhen und den Peg vorübergehend wiederherzustellen.
Künstliche Stabilität und ein falsches Gefühl von Marktvertrauen
Statt als neutraler Liquiditätsanbieter zu agieren, behauptet das Erbe, dass Jumps Handel den falschen Eindruck erweckte, dass Teras algorithmischer Stabilitätsmechanismus ordnungsgemäß funktionierte.
Diese Illusion von Stabilität, argumentiert der Verwalter,:
Verborgene systemische Schwachstellen im Design von Terra
Fortgesetzte Teilnahme von Privatanlegern gefördert
Verzögerte natürliche Marktpreisfindung
Infolgedessen war der Schaden, als das System schließlich zusammenbrach, viel schwerwiegender, als es sonst gewesen wäre.
"Im Kern der Beschwerde steht der Vorwurf, dass Jumps nicht offengelegte Unterstützung die Marktteilnehmer in die Irre führte, indem sie glauben ließen, dass der Peg von UST organisch widerstandsfähig war," heißt es in dem Dokument.
$1 Milliarde an angeblichen Gewinnen, während Privatanleger unwissend blieben
Die Klage behauptet weiter, dass Jump aus seiner Beteiligung erheblich profitierte. Laut dem Erbe:
Jump verdiente ungefähr $1 Milliarde durch Handelsstrategien, die mit der Volatilität von UST verbunden sind
Das Unternehmen profitierte von bevorzugten Token-Vereinbarungen und Insiderwissen
Privatanleger wurden nie über die Unterstützung im Hintergrund informiert, die das Ökosystem stützt
Statt Verluste gemeinsam mit anderen Teilnehmern zu absorbieren, wird Jump beschuldigt, Wert zu extrahieren, während es asymmetrische Informations- und technologische Vorteile beibehält.
Als Terra im Mai 2022 schließlich implodierte und eine kaskadierende Fehlfunktion bei UST und LUNA auslöste, argumentiert die Klage, dass die vorherige Illusion von Stabilität die Verluste der Investoren und die systemische Ansteckung verstärkte.
Ein Muster von Anschuldigungen gegen Jump Trading
Dies ist nicht das erste Mal, dass Jump Trading mit Vorwürfen der Marktmanipulation konfrontiert ist.
Im Oktober 2024 reichte der Blockchain-Spieleentwickler FractureLabs eine Klage ein, in der Jump beschuldigt wird, die Tokenmärkte zu manipulieren, die mit seinem DIO-Ökosystem verbunden sind. Laut Berichten von Bloomberg wurde in der Klage behauptet, dass:
> "Jump hat dann systematisch seine DIO-Bestände liquidiert und Millionen von Dollar an Einnahmen für sich selbst generiert."
Während Jump zuvor Fehlverhalten bestritten hat, haben die wiederkehrenden Anschuldigungen zu einer breiteren Überprüfung der Rolle des Unternehmens in den Krypto-Märkten geführt.
Do Kwons Verurteilung bringt Jump zurück ins Rampenlicht
Der Zeitpunkt der Klage ist bemerkenswert. Do Kwons kürzlich verhängte 15-jährige Haftstrafe hat das öffentliche und institutionelle Interesse an der Identifizierung anderer Parteien, die möglicherweise eine ermöglichende Rolle beim Aufstieg und Fall von Terra gespielt haben, neu entfacht.
In den Tagen nach dem Urteil spekulierten mehrere Marktkommentatoren und On-Chain-Analysten offen, dass institutionelle Marktanbieter einem erhöhten rechtlichen Risiko ausgesetzt sein könnten. Besonders bemerkenswert ist, dass Whale Calls und andere Krypto-Kommentatoren öffentlich auf Jumps Beteiligung hinwiesen.
Jump Tradings technologische Überlegenheit und Marktmacht
Über die spezifischen Vorwürfe hinaus hebt der Fall die außergewöhnlichen technologischen und infrastrukturellen Vorteile von Jump Trading hervor.
Jump gilt als eines der ausgeklügeltsten Hochfrequenzhandelsunternehmen der Welt. Branchenberichte haben detailliert beschrieben, wie bereitwillig es ist, stark zu investieren, um marginale Geschwindigkeitsvorteile zu erlangen, einschließlich:
Erwerb eines Mikrowellen-Übertragungsturms, der früher von der NATO verwendet wurde, um Millisekunden von der transatlantischen Handelslatenz abzuziehen
Partnerschaft mit Unternehmen wie Citadel im Jahr 2018, um das Unterwasser-Glasfaserkabel "Go West" zu bauen, das Chicago und Tokio für ultraschnellen globalen Marktzugang verbindet
Laut dem Krypto-Analysten Colin Wu funktionieren Jumps Angebotserfassungs- und Ausführungsfähigkeiten auf einem Niveau, das weit über dem der meisten Wettbewerber liegt – was die asymmetrische Macht zeigt, die große Handelsfirmen sowohl in traditionellen als auch in digitalen Vermögensmärkten ausüben können.
Rechtliche Implikationen für das Krypto-Markt-Making
Während die Beschwerde nicht die Verwendung illegaler Infrastruktur behauptet, argumentiert sie, dass Jumps Umfang, Geschwindigkeit und Raffinesse die Marktauswirkungen seiner UST-Handelsaktivitäten verstärkten.
Es stehen breitere Fragen im Raum:
Marktgerechtigkeit
Offenlegungspflichten
Die rechtliche Grenze zwischen Marktbildung und Manipulation
Wenn das Erbe von Terraform Labs obsiegt, könnte der Fall:
Klarere rechtliche Standards für Krypto-Marktanbieter etablieren
Akzeptable Interventionen während Stressereignissen bei Stablecoins neu definieren
Zu erheblichen finanziellen Strafen führen, wobei wiedergewonnene Mittel möglicherweise verwendet werden, um Gläubiger und Opfer des Zusammenbruchs von Terra zu entschädigen
Was kommt als Nächstes
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung hat Jump Trading nicht öffentlich zu der Klage Stellung genommen, wird jedoch allgemein erwartet, dass es sich energisch verteidigen wird.
Während die Entdeckung voranschreitet, könnte der Fall seltene Einblicke in die undurchsichtigen Mechanismen des Krypto-Markt-Makings bieten und aufzeigen, wie große Unternehmen in Zeiten extremer Volatilität agieren.
Im weiteren Sinne könnte die Klage einen Wendepunkt in der laufenden Auseinandersetzung der Krypto-Industrie mit Verantwortlichkeit, Transparenz und institutioneller Macht darstellen.
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