In der letzten Woche hat sich die Bilanz der Fed um 17,7 Milliarden Dollar erhöht. Das bedeutet nicht die Einleitung einer geldpolitischen Lockerung, zeigt jedoch, dass der Regulierer aktiv die Liquidität im System steuert.
Was sagen die Vertreter der Fed
Miran
Er spricht sich für einen schnelleren Weg zu einem neutralen Zinssatz aus und schlägt vor, nicht auf vergangene Daten zu schauen, sondern auf die Wirtschaft des Jahres 2027. Er hebt besonders das Wachstum der Rolle von Stablecoins hervor, insbesondere aufgrund der ausländischen Nachfrage, was die Dollar-Liquidität verstärkt.
Williams
Hält es für möglich, dass die Fed-Politik bereits zu einer neutralen Haltung verschoben wurde. Prognostiziert eine Inflation von 2,5% im Jahr 2026 und einen Anstieg auf die Zielmarke von 2% im Jahr 2027. Betont, dass die aktuellen Vermögenskäufe nicht als QE angesehen werden und nicht auf eine langfristige Senkung der Zinssätze abzielen.
Waller
Bemerkte, dass der Arbeitsmarkt es ermöglicht, die Zinssätze ohne Eile weiter zu senken. Die Bilanz der Fed befindet sich auf einem komfortablen Niveau, und neue Vermögenskäufe werden nicht als Anreiz betrachtet. Er weist auch darauf hin, dass Stablecoins die Nachfrage nach dem Dollar erhöhen können, und dass KI nicht wie eine Blase aussieht.
Goolsbee
Erlaubt einen signifikanten Zinssatzrückgang in der Zukunft, wenn die Inflation sicher auf 2% zusteuert. Er tritt jedoch gegen voreilige Schritte ohne bestätigende Daten ein.
Bostic
Unterstützte den letzten Zinssatzrückgang, sieht jedoch die aktuelle Politik als nahezu optimal an. Im Basisszenario für 2026 plant er keine weiteren Senkungen und erwartet ein BIP-Wachstum von etwa 2,5%.
Markterwartungen zur Fed-Zinsrate
Der Markt plant weiterhin einen langsamen und vorsichtigen Zyklus der Zinssatzsenkungen im Jahr 2026, mit langen Pausen zwischen den Entscheidungen.
Was bedeutet das in einfachen Worten?
Die Fed bewegt sich schrittweise von einer strengen Politik weg, ist aber nicht in Eile mit aggressiven Maßnahmen. Die Bilanz wächst technisch und nicht im Rahmen von Anreizen. Der Schwerpunkt liegt auf Inflation und Stabilität des Arbeitsmarktes.
Fazit:
Der Hintergrund bleibt moderat neutral mit einer sanften Neigung. Für den Kryptomarkt ist dies kein direkter Wachstumstreiber, sondern ein wichtiges Signal dafür, dass der Druck von der Geldpolitik allmählich nachlässt.
