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Bitcoin ist kein digitales Gold
Bis vor kurzem könnte Bitcoin als ein weiterer Abwertungs-Handel angepriesen worden sein. Die Kryptowährung hat eine begrenzte Versorgung und ist außerhalb der Reichweite von Zentralbankern, sodass sie nicht wie „Fiat“-Währungen abgewertet werden kann. Diese Eigenschaften weckten die Hoffnungen, dass Bitcoin digitales Gold werden könnte, das einen Schutz gegen Inflation und staatliche Verschwendung bietet.
Investoren ziehen es heraus, das Echte zu bevorzugen. Seit Anfang 2025 ist der Goldpreis um über 60% gestiegen. Bitcoin hingegen ist um 7% gefallen und erlebte einen Rückgang von über 30% im Oktober und November. Anstatt nach digitalen Alternativen zu dem gelben Metall zu suchen, haben Investoren zu traditionelleren Ersatzprodukten gewechselt. Silber hat sogar besser abgeschnitten als Gold (siehe Diagramm 3) und hat seinen Wert in diesem Jahr mehr als verdoppelt.
Wenn Bitcoin kein digitales Gold ist, was ist es dann? Es wird oft als Proxy für die globale Risikobereitschaft oder den Techno-Optimismus der Investoren beschrieben. Tatsächlich fiel der starke Rückgang von Bitcoin Ende des Jahres mit Rückgängen bei den Aktienkursen von Nvidia und jenen von Technikunternehmen im Allgemeinen zusammen. Im Verlauf des Jahres haben jedoch diese Aktien die Kryptowährung bei weitem übertroffen. Die treuen Anhänger von Bitcoin benötigen möglicherweise eine überzeugendere Geschichte, wenn sie nicht noch mehr verlieren wollen.
