US-Aktienmärkte VS Kryptowährungsbereich

Der S&P 500 stieg um 16 %, Bitcoin fiel um 5 %, schwer zu bewerten?

Anfang dieses Jahres gingen Investoren davon aus, dass der US-Markt nur moderate Kursgewinne verzeichnen würde, aber die Welle der Investitionen in KI hat die Erwartungen der Anleger übertroffen. Mehrere große Technologieunternehmen haben nacheinander Berichte veröffentlicht, die zeigen, dass die Beschaffung von KI-Chips, der Ausbau von Rechenzentren und die Investitionen in die Modellentwicklung mit explosiver Geschwindigkeit zunehmen. Cloud-Service-Unternehmen, Unternehmen der Halbleiterlieferkette und Serverhersteller sind zu den Vorreitern des Anstiegs im US-Markt geworden.

Die Erwartungen und das Vertrauen der Investoren in den KI-Superzyklus haben sich schnell von einer Phase der Cloud-Computing-Expansion in den 2010er Jahren zu einer Begeisterung entwickelt, die der späten Internetära der 1990er Jahre ähnelt.

Daher stiegen die globalen Aktienmärkte zu Beginn des Jahres kollektiv, und der US-Markt war einer der Märkte mit den größten Kursgewinnen. Allerdings konzentriert sich der Anstieg im US-Markt unter den institutionellen Investoren, die kontinuierlich große Technologieunternehmen mit hohem Gewicht kaufen, auf eine sehr kleine Anzahl von großen Technologieunternehmen. Diese extreme „Struktur“ hat dazu geführt, dass viele Marktteilnehmer scherzhaft sagten: „Der US-Markt steigt nicht, sondern wird von ein paar Giganten nach oben gezogen“.

Allerdings trat im vierten Quartal in den USA ein besorgniserregendes Phänomen auf, nämlich dass die US-Wirtschaft deutlich in eine „K-förmige Struktur“ übergegangen ist. Laut HSBC bezieht sich die sogenannte „K-förmige Struktur“ darauf, dass die Vermögenspreise von einkommensstarken Haushalten steigen, der Konsum stark ist und die Nachfrage nach Reisen und Luxusgütern hoch ist; während einkommensschwächere Haushalte unter hohen Mieten, hohen Kreditkartenzinsen und Inflation leiden, was zu einem Rückgang des Konsums führt.

Es wird erwartet, dass die Unternehmensgewinne in den USA bis 2026 zweistellig wachsen werden. Ausblick auf die Zukunft wird erwartet, dass der S&P 500 bis 2026 auf 7500 Punkte steigen wird, was hauptsächlich auf das starke Wachstum der Unternehmensgewinne zurückzuführen ist, berechnet mit einem durchschnittlichen Kurs-Gewinn-Verhältnis von 23. Darüber hinaus wird die anhaltende Zinssenkung der Federal Reserve auch eine positive Rolle für andere zyklische Unternehmen spielen.

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