#btcvsgold Ray Dalios neueste Kommentare sind eine Erinnerung daran, was Bitcoin für Institutionen ist – und was es nicht ist.
Dalios Kernbotschaft
Bitcoin wird seiner Ansicht nach kein Reservevermögen der Zentralbank werden.
Hauptgründe:
Extreme Preisvolatilität macht es ungeeignet für monetäre Reserven.
Die Regulierung entwickelt sich noch und ist fragmentiert.
Es fehlt an staatlicher Kreditunterstützung, im Gegensatz zu Fiat-Reserven wie dem US-Dollar oder Staatsanleihen.
In Dalios Rahmenwerk ist BTC bestenfalls ein Satellitenvermögen in institutionellen Portfolios, nicht der neue Anker des globalen Finanzsystems.
Warum das Timing wichtig ist (Post‑MiCA)
MiCA in der EU hat gerade die Compliance-Anforderungen für Krypto-Dienstleister und Stablecoins erhöht und signalisiert, dass die Regulierungsbehörden Krypto innerhalb eines streng kontrollierten Rahmens und nicht als paralleles Währungssystem wollen.
Vor diesem Hintergrund lautet Dalios Botschaft:
Institutionen werden weiterhin in Bitcoin als Diversifizierer und spekulatives Wachstumsvermögen investieren.
Aber sie werden es wahrscheinlich nicht als „digitale Zentralbankwährung“ oder echten Ersatz für Gold betrachten.
Implikationen für die Bewertung
Wenn BTC als Risikovermögen/alternative Allokation betrachtet wird, nicht als Reservegeld:
Das Potenzial ist immer noch bedeutend, aber die Bewertungsobergrenze liegt niedriger, als es die Narrative über „globale Reservewährungen“ vermuten lassen.
Die Flüsse werden mehr von Liquiditätszyklen, Risikobereitschaft und Regulierung abhängen, nicht von einem strukturellen Wandel weg vom Dollar.
Dalios „kaltes Wasser“ tötet den Bullenfall nicht; es verkleinert ihn. Bitcoin bleibt ein mächtiges Makrovermögen, aber nicht (in seiner Sicht) die zukünftige Basislage der Zentralbankreserven.
