Der Kampf gegen den Anstieg der post-pandemischen Inflation befindet sich in der Endphase. Mit dem Verbraucherpreisindex (VPI), der schneller sinkt als viele Analysten erwartet haben, hat die jüngste Wirtschaftsdaten für Dezember 2025 ein klares Signal an die Märkte gesendet: Die Bühne ist bereit für einen entscheidenden Wandel in der Politik der Federal Reserve, während wir ins Jahr 2026 gehen.
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## Die große Disinflation: Daten für Dezember 2025
Die jährliche Inflationsrate für Dezember 2025 liegt offiziell bei **2,7%**, einem signifikanten Rückgang von den hartnäckigen 3%-Niveaus, die zu Beginn des Jahres gesehen wurden. Noch ermutigender für die Entscheidungsträger ist der **Kern-VPI** (der volatile Lebensmittel und Energie ausschließt), der auf **2,6%** gesunken ist - dem niedrigsten Niveau seit Anfang 2021.
Dieser "harte Rückgang" wird durch eine Kombination von Faktoren vorangetrieben:
* **Normalisierung der Lieferketten:** Die letzten der pandemiebedingten Engpässe haben sich aufgelöst.
* **Sinkende Unterkunftskosten:** Der Rückstand bei den Wohnungsdaten hat endlich aufgeholt, mit einer erheblichen Abkühlung der Mietinflation.
* **Energie-Stabilisierung:** Trotz saisonaler Schwankungen haben sich die globalen Energiepreise moderat entwickelt und bieten einen "deflationären Rückenwind" für die breitere Wirtschaft.
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## 2026: Das Jahr des "Neutralen Zinssatzes"
Da die Inflation endlich in Reichweite des Zielwerts von 2% der Fed ist, verlagert sich das Gespräch von "Preise zähmen" zu "Wachstum unterstützen." Die Federal Reserve beendete 2025 mit dem Leitzins im **3,50 %–3,75 %** Bereich. Weitere Zinssenkungen am Horizont.
Top-Finanzinstitute rechnen nun mit einer Reihe von Zinssenkungen für 2026:
* **Goldman Sachs und Bank of America** prognostizieren beide, dass die Fed wahrscheinlich einen "terminalen Zinssatz" zwischen **3,0 % und 3,25 %** bis Mitte 2026 anstreben wird.
* Das Ziel ist es, eine **"neutrale" politische Haltung** zu erreichen – ein Niveau, das weder die Wirtschaft einschränkt noch überstimuliert – jetzt, da die Bedrohung durch Hyperinflation nachgelassen hat.
Kehrt die quantitative Lockerung (QE) zurück?
Während "QE" ein schwerer Begriff ist, der normalerweise eine Krise impliziert, hat die Fed bereits eine "heimliche" Form der Bilanzausweitung begonnen.
Stand Dezember 2025 hat die Federal Reserve offiziell die **quantitative Straffung (QT)** beendet. Anstatt ihre Anleihebestände schrumpfen zu lassen, ist die Fed in eine Phase des "Reserve-Managements" übergegangen. Sie kauft derzeit etwa **$40 Milliarden in Staatsanleihen pro Monat**, um sicherzustellen, dass das Bankensystem über ausreichend Liquidität verfügt.
Während die Fed diese "Reserve-Management-Käufe" technisch von der stimulusgetriebenen QE von 2020 unterscheidet, ist das Ergebnis für Anleger dasselbe: **erhöhte Marktliquidität.** Wenn der Arbeitsmarkt zu Beginn von 2026 weitere Anzeichen der Abkühlung zeigt, glauben viele Experten, dass die Fed auf umfassende Staatsanleihekäufe umschwenken könnte, um zu verhindern, dass die 10-jährige Rendite stark ansteigt.
Marktausblick: Gewinner und Verlierer
Die Kombination aus niedrigerer Inflation, sinkenden Zinsen und erhöhten Liquidität schafft einen spezifischen Satz von Marktdynamiken für 2026:
| Anlageklasse | Ausblick | Grund
| **Anleihen** | **Bullish** | Da die Zinsen sinken, steigen die Anleihepreise natürlich. Der "Bauch der Kurve" (5-jährige Anleihen) sieht besonders attraktiv aus. |
| **Wachstumsaktien/Technologie** | **Bullish** | Niedrigere Zinsen senken den Diskontsatz auf zukünftige Erträge, was die Bewertungen für wachstumsstarke Unternehmen erhöht.
| **Immobilien** | **Verbesserung** | Sinkende Hypothekenzinsen im Jahr 2026 sollten endlich den "eingefrorenen" Immobilienmarkt freisetzen. |
| **Bargeld/Ersparnisse** | **Bearish** | Hochzins-Ersparniskonten und CDs werden sehen, wie ihre Zinsen sinken, während die Fed die Zinsen senkt. |
Die Quintessenz
Der "harte Rückgang" des Inflationsindex ist das grüne Licht, auf das die Federal Reserve gewartet hat. Während 2025 ein Jahr vorsichtiger Übergänge war, **zeichnet sich 2026 als das Jahr der Liquidität ab.** Da die Kreditkosten sinken und die Bilanz der Fed wieder zu wachsen beginnt, löst sich der wirtschaftliche "Nebel" auf – und lässt einen klareren Weg für eine sanfte Landung.