Warum betrachten wir ETFs als Einschränkung der Dezentralisierung?
Konzentration des Eigentums in den Händen einiger weniger Unternehmen
BlackRock, Vanguard und State Street kontrollieren die meisten Vermögenswerte in passiven ETFs.
Diese Unternehmen halten bedeutende Anteile an den meisten an der US-Börse notierten Unternehmen (oft 5-15 % bei jedem großen Unternehmen).
Das Eigentum ist nicht wirklich unter Millionen von Individuen verteilt, sondern konzentriert sich in den Händen von 3-5 riesigen Unternehmen.
Transformiert Investitionen von "Aktiv" zu "Passiv" Kollektiv
Die meisten neuen Zuflüsse gehen in passive ETFs, die Indizes nachverfolgen (wie den S&P 500).
Fonds werden automatisch in große Unternehmen investiert, unabhängig von deren Leistung oder echtem Wert → größere Konzentration und Verzerrung des freien Marktmechanismus.
Zentralisierte Abstimmung im Namen von Millionen
ETF-Manager stimmen im Namen von Millionen von Kleinanlegern ab.
Entscheidungen großer Unternehmen (ESG-Richtlinien, Vergütungen für Führungskräfte, Fusionen...) werden effektiv von einer sehr kleinen Anzahl von Personen in diesen großen Unternehmen getroffen → Zentralisierung in der Entscheidungsfindung.
Das endgültige Ergebnis
Anstatt dass Märkte verteilt und dezentralisiert sind (jeder Anleger bewertet und wählt für sich selbst), sind die Märkte auf beispiellose Weise auf der Ebene des Eigentums und des Einflusses zentralisiert worden.
Große passive ETFs sind zu einem Mechanismus geworden, um wirtschaftliche Macht in den Händen einer kleinen Anzahl von Vermögensverwaltern zu konzentrieren.
Zusammenfassung aus meiner Perspektive:
Das primäre und wichtigste Ziel hinter ETFs ist die Einschränkung der wahren Dezentralisierung und die Rekonzentration von Reichtum und Macht in den Händen einiger weniger großer Vermögensverwaltungsgesellschaften.
Sie erscheinen auf den ersten Blick "demokratisch" (einfach und günstig für Einzelpersonen), sind aber in Wirklichkeit ein Werkzeug zur Konzentration auf systemischer Ebene.
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