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Warum die Dezember-Spanne von Bitcoin möglicherweise bald endet

Bitcoin, der im Dezember zwischen 85.000 und 90.000 Dollar schwankt, hat weniger mit der Stimmung und mehr mit der Struktur der Derivate zu tun.

Eine hohe Optionsaussetzung in der Nähe des Spotpreises zwang die Marktgestalter, aggressiv abzusichern, indem sie Rückgänge kauften und Rallyes verkauften. Dieses Verhalten unterdrückte die Volatilität und sperrte den Preis in einen engen Korridor, selbst als sich die makroökonomischen Bedingungen verbesserten und risikobehaftete Vermögenswerte anstiegen.

Diese Dynamik ändert sich, wenn die Optionen zum Jahresende auslaufen. Mit rund 27 Milliarden Dollar an offenen Positionen, die auslaufen, und einer starken Call-Neigung, die weiterhin besteht, lässt der Absicherungsdruck, der den Preis festhielt, schnell nach.

Die implizite Volatilität bleibt nahe den monatlichen Tiefstständen, was darauf hindeutet, dass der Markt die Bewegung unterbewertet, gerade als strukturelle Beschränkungen aufgehoben werden.

Wenn die Positionierung den Preis wochenlang dominiert, kommt die Auflösung oft schnell, sobald diese Beschränkungen verschwinden.