Warum der Dezemberbereich von Bitcoin bald enden könnte

Die Haltezeit von Bitcoin zwischen 85.000 US-Dollar und 90.000 US-Dollar für den größten Teil des Dezembers hängt weniger von der Stimmung ab und mehr von der Struktur der Derivate ab.

Ein hoher Options-Ausstoß nahe dem Spot-Preis zwang Marktmacher, aggressiv zu hedgen, indem sie bei Rückgängen kauften und bei Aufwärtstrends verkauften. Dieses Verhalten dämpfte die Volatilität und hielt den Preis in einem engen Korridor gefangen, selbst als makroökonomische Bedingungen sich verbesserten und risikobehaftete Anlagen stiegen.

Dieses dynamische Verhältnis ändert sich mit dem Ablauf der Jahresend-Optionen. Mit etwa 27 Milliarden US-Dollar an offener Position, die ablaufen, und einem weiterhin starken Call-Bias, lässt der Hedging-Druck, der den Preis festhielt, schnell nach.

Die implizite Volatilität bleibt nahe den monatlichen Tiefstständen, was darauf hindeutet, dass die Marktteilnehmer die Bewegung unterbewerten, gerade als strukturelle Einschränkungen entfallen.

Wenn die Positionierung für Wochen den Preis dominiert, kommt die Auflösung oft schnell, sobald diese Einschränkungen verschwinden.