$BTC Das Halten zwischen 85.000 und 90.000 Dollar hat im größten Teil des Dezembers weniger mit der Stimmung und mehr mit der Struktur der Derivate zu tun.
Eine starke Optionensexposition in der Nähe des Spotpreises zwang die Marktteilnehmer, aggressiv abzusichern, indem sie Rückgänge kauften und Rallyes verkauften. Dieses Verhalten unterdrückte die Volatilität und sperrte den Preis in einen engen Korridor, selbst als sich die makroökonomischen Bedingungen verbesserten und Risikoanlagen stiegen.
Diese dynamischen Veränderungen treten auf, wenn die Optionen zum Jahresende auslaufen. Mit etwa 27 Milliarden Dollar an offenen Positionen, die auslaufen, und einer starken Call-Bias, die weiterhin besteht, verblasst der Hedgedruck, der den Preis festhielt, schnell.
Die implizite Volatilität bleibt nahe den monatlichen Tiefstständen, was darauf hindeutet, dass der Markt die Bewegung unterbewertet, gerade als strukturelle Einschränkungen aufgehoben werden.
Wenn die Positionierung den Preis wochenlang dominiert, erfolgt die Lösung oft schnell, sobald diese Einschränkungen verschwinden.
