đš NACHRICHTEN-AKTUALISIERUNG:
Unerwartet fielen die BIP-Zahlen der USA stÀrker aus als erwartet, aber anstatt einen Marktsprung zu sehen, gab es stattdessen einen Verkaufsdruck. Fast sofort wiederholte Trump seine Haltung zur Notwendigkeit, die ZinssÀtze weiter zu senken.
Was interessant ist, ist, dass das BIP im Q3 auĂergewöhnlich robust aussieht; jedoch wird es auf einer quartalsweise annualisierten Basis berechnet, die möglicherweise zukĂŒnftigen Ăberarbeitungen unterliegt. Dennoch fielen die Aktienkurse nach der Bekanntgabe, da die Daten darauf hindeuteten, dass die Wirtschaft zu stark war, um sofortige Zinssenkungen zu rechtfertigen.
Trumps Reaktion widersprach der gÀngigen ErzÀhlung: UnabhÀngig von den starken Daten sollten die ZinssÀtze weiter sinken, und die Inflation kann zu einem spÀteren Zeitpunkt angegangen werden. Dies kehrt im Wesentlichen die konventionellen makroökonomischen Strategien um.
Gleichzeitig rĂŒckt das Thema LiquiditĂ€t allmĂ€hlich wieder in den Fokus. Der Yuan nĂ€hert sich signifikanten Schwellenwerten, die Gold- und Kupferpreise erreichen neue Höhen, und Signale aus verschiedenen Vermögenswerten zeigen eine zunehmende Divergenz.
In diesem Kontext könnten KryptowĂ€hrungen und andere risikosensitive MĂ€rkte in eine Phase der Neubewertung eintreten, die mehr von erwarteten politischen MaĂnahmen als von den zugrunde liegenden wirtschaftlichen Fundamentaldaten beeinflusst wird. Einige interpretieren dies als den ersten Wandel hin zu einem neuen makroökonomischen Zyklus.
Dies wirft eine wichtige Frage auf: Wenn die neue Logik besagt, dass âstarke Daten zu lockereren Politiken fĂŒhrenâ, wie wird sich dies auf unsere Annahmen zur LiquiditĂ€t auswirken? Sind die etablierten Marktprinzipien noch anwendbar, oder erleben wir den Beginn eines völlig neuen Regimes?
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