从盘面结构来看， $MERL 近期的走势已经开始显露疲态。0.5 美元一线在过去一段时间内多次成为价格上行的阻力位，每次接近该区域时都能看到明显的抛压出现，价格难以形成有效突破，说明这一位置的卖盘力量依然较强。

从量价关系来看，向上测试阻力位时成交量未能持续放大，买盘跟进意愿不足，上行动能逐步减弱。在当前 BTC 与 ETH 短线偏弱的背景下，市场整体风险偏好有所回落，也进一步限制了 #MERL 的反弹空间。

供给端同样值得关注。12 月内将迎来多次集中解锁，流通筹码阶段性扩张几乎是确定事件。即便部分解锁筹码不会立刻抛售，但解锁预期本身已经对市场情绪形成压制，价格反弹时更容易遇到兑现盘。

交易层面上，更倾向于在 0.48–0.50 区间关注做空机会，若价格有效站稳 0.52 上方，则需及时止损调整思路。下方可关注 0.42–0.40 区域的支撑表现。

整体来看，在技术阻力、供给压力与市场环境多重因素影响下， $MERL 近期以看空、偏防守思路对待更为稳妥。