Stablecoins erreichen $310B ATH — Liquidität wächst, aber Fragen bleiben
▪ Das gesamte Angebot an Stablecoins hat mit fast $309–310B einen neuen Allzeithoch erreicht, gestiegen von unter $5B im Jahr 2018
▪ Das Wachstum trat gleichzeitig mit niedriger Volatilität bei wichtigen Krypto-Assets auf, was auf Reife und nicht auf Spekulation hindeutet
▪ Kapital scheint sich auf Stabilität, Flexibilität und Optionen zu konzentrieren, nicht auf Momentum-Jagd
USDT stärkt die Liquiditätsbasis von Krypto
▪ Die Marktkapitalisierung von USDT erreichte $187B ATH und macht über 60% des gesamten Angebots an Stablecoins aus
▪ Ethereum beherbergt ~54% der Liquidität von Stablecoins und erhält die Dominanz bei der Abwicklung
▪ Tron folgt mit ~26%, was die Nachfrage nach kostengünstigen, hochdurchsatzfähigen Überweisungen widerspiegelt
▪ Die Multi-Chain-Verteilung bleibt kontrolliert und nicht fragmentiert
Liquiditätspositionierung: Geduld über Risiko
▪ Das Angebot an Stablecoins erweiterte sich während der Markt-Konsolidierung
▪ Das Wachstum der Liquidität übertraf die Aufnahme durch Risiko-Assets
▪ Kapital bleibt an der Seitenlinie, ist aber einsetzbar, was auf Vorbereitung und nicht auf Angst hindeutet
▪ Noch keine Anzeichen für eine aggressive Rotation in Altcoins
Tokenisierte Vermögenswerte stärken die On-Chain-Dollar-Nachfrage
▪ Die gesamte Marktkapitalisierung tokenisierter Vermögenswerte erreichte ~$325B ATH
▪ Stablecoins dominieren RWAs und überwiegen bei weitem tokenisierte Aktien, Rohstoffe und Fonds
▪ Tokenisierte US-Staatsanleihen näherten sich $7.5B, was die Nachfrage nach renditetragenden On-Chain-Instrumenten widerspiegelt
▪ Die Rolle von Krypto im globalen Dollar-Liquiditätskreislauf wächst weiterhin
Was kommt als Nächstes?
▪ Analysten prognostizieren, dass das Angebot an Stablecoins bis 2026 $500B erreichen könnte
▪ Stablecoins könnten in globale makroökonomische und regulatorische Diskussionen eintreten
▪ Politiker könnten den Druck auf die Währung Stablecoins anstatt inländischen geldpolitischen Schwächen zuschreiben
▪ Die regulatorische Überprüfung wird voraussichtlich zunehmen, da die Akzeptanz beschleunigt
Fazit
▪ Liquidität ist geparkt, nicht in Panik
▪ Stablecoins bestätigen den Wandel von Krypto hin zu infrastrukturniveau Finanzsystemen
▪ Die Ausführung folgt der Positionierung — nicht umgekehrt
