1. التوقعات السعرية والمستويات الفنية
* تحقق التوقعات السابقة: أشار المقال إلى أن المحللين (مثل "بيم نت أبيبي" من Galaxy Trading) قد توقعوا سابقاً تراجع السعر نحو المتوسطات المتحركة لـ 50 و100 أسبوع، وهو ما حدث بالفعل.
* مناطق الدعم الحالية: يدافع البيتكوين حالياً عن مستوى 85,500 دولار (المتوسط المتحرك لـ 100 أسبوع)، وهو ما يتماشى مع منطقة الطلب بين 84 ألف و85 ألف دولار.
* فرص الشراء: يرى المحللون أن أي سعر للبيتكوين أقل من 80,000 دولار يعتبر فرصة شراء جيدة ("Good Buy")، على الرغم من احتمالية دخول السوق في مرحلة هبوطية (Bearish Phase).
2. لماذا لم يعد الكريبتو "جذاباً" (Cool) كما كان؟
يطرح المقال تساؤلاً جوهرياً حول الهوية الحالية للعملات الرقمية:
* تراجع المشاركة الفردية: هناك انخفاض ملحوظ في تفاعل الأفراد على وسائل التواصل الاجتماعي مع أخبار الكريبتو.
* فقدان الهوية: مع دخول المؤسسات المالية الكبرى (عبر صناديق ETF)، يرى البعض أن البيتكوين بدأ يفقد روحه الأصلية القائمة على اللامركزية والتمرد على النظام المالي التقليدي، وأصبح "أداة مالية" تقليدية أخرى.
* سؤال الفائدة الحقيقية: يتساءل الخبراء ما إذا كانت المنفعة الحقيقية للعملات الرقمية في العالم الواقعي كافية لتوليد طلب يعوض غياب صغار المستثمرين (Retail Investors).
3. انخفاض التقلبات السعرية (Volatility)
* تغير سلوك الدورة: أشار "أنطوني بومبليانو" إلى أن تقلبات البيتكوين انخفضت بنسبة 50% مقارنة بالدورات السابقة.
* تأثير المؤسسات: بفضل دخول المستثمرين المؤسسيين، لم يشهد السوق الهبوط العنيف المعتاد (70-80%)؛ حيث بلغت أقصى نسبة تراجع مؤخراً حوالي 33.3% (من 126 ألف إلى 84 ألف دولار).
* الجانب السلبي للهدوء: هذا الانخفاض في التقلبات الذي يحمي من الانهيارات الكبيرة، يحد أيضاً من احتمالات حدوث قفزات سعرية "جنونية" أو فقاعات سعرية ضخمة كما في السابق.
4. مؤشرات البيانات On-Chain
* مقياس MVRV: أشار المحلل "أكسيل أدلر جونيور" إلى أن مؤشر True MVRV وصل إلى 2.17 فقط في عام 2024، ولم يتمكن من تجاوز مستويات قياسية رغم وصول السعر لقمم جديدة.
* تفسير البيانات: يعود ذلك جزئياً إلى أن تدفقات صناديق الـ ETF لا تظهر بشكل مباشر في البيانات المسجلة على البلوكشين (On-chain)، بالإضافة إلى نضج السوق وميل المستثمرين لجني الأرباح بشكل أسرع.
الخلاصة للربع الأول من 2026:
المقال يرسم صورة لسوق "أكثر نضجاً وأقل إثارة". التوقعات تشير إلى أن البيتكوين قد يواجه ضغوطاً في الربع الأول من 2026 مع ضعف الطلب بعد "انهيار 10 أكتوبر"، لكن المستويات القريبة من 80 ألف دولار تظل مناطق دعم استراتيجية للمستثمرين على المدى الطويل. التحدي الأكبر في 2026 لن يكون السعر فقط، بل قدرة الكريبتو على الحفاظ على جاذبيته في ظل التنظيمات المتزايدة (مثل القوانين الضريبية الجديدة في إسبانيا) وتلاشي الخصوصية.
