Der Markt erzählt immer Geschichten, aber dieses Mal erzählen Gold und Bitcoin völlig unterschiedliche Geschichten.
Gestern hat der Goldpreis erneut einen historischen Rekord gebrochen und die Marke von 4500 Dollar pro Unze überschritten, was einem Anstieg von über 70 % seit Jahresbeginn entspricht. Gleichzeitig hat Silber noch beeindruckender abgeschnitten, der Preis liegt bei 72 Dollar, mit einem Anstieg von über 120 % in diesem Jahr.
Und wie steht es um das einst vielversprechende „digitale Gold“ Bitcoin? Es ist kontinuierlich gefallen, von einem Höchststand von 126251 Dollar im Oktober auf derzeit 87000 Dollar, was alle Gewinne des Jahres ausgelöscht hat.
Als jemand, der seit vielen Jahren im Kryptomarkt tätig ist, möchte ich heute die Nebel lüften und die Wahrheiten aufzeigen, die die meisten Investoren nicht verstanden haben.
01 Die drei Antriebskräfte hinter dem dramatischen Anstieg von Gold sind nicht nur so einfach wie Absicherung.
Auf den ersten Blick scheint der Anstieg von Gold auf geopolitische Spannungen und Zinssenkungserwartungen der Fed zurückzuführen zu sein. Wenn Sie jedoch denken, dass dies alles ist, dann haben Sie möglicherweise das wirkliche Bild verpasst.
Die Zentralbanken der Länder führen heimlich einen beispiellosen Goldkaufrausch durch. Laut den Daten des World Gold Council liegt dem eine tiefe Besorgnis über die Kreditwürdigkeit des US-Dollars und die Staatsverschuldung der USA zugrunde. Insbesondere Zentralbanken der Schwellenmärkte sind aktiv, was mehr wie eine kollektive Abstimmung des Vertrauens in den Dollar wirkt.
Die steigenden Erwartungen an Zinssenkungen der Fed erhöhen die Attraktivität von Gold. Derzeit erwartet der Markt allgemein, dass es im nächsten Jahr möglicherweise zu zwei Zinssenkungen kommen wird. Sobald die Zinssätze sinken, wird die Rendite von Anleihen und anderen Cash-ähnlichen Vermögenswerten gedrückt, was die Attraktivität von Gold und anderen physischen Vermögenswerten relativ erhöht.
Die Marktstruktur von Gold verändert sich grundlegend. Die Forschung von CITIC Securities weist darauf hin, dass die Preisbildungslogik von Gold über den traditionellen Rahmen der realen Zinssätze hinausgeht, und im Jahr 2025 wird Gold deutlich durch die Besorgnis über die globalen Handelsbedingungen aufgrund von Handelskriegen bewertet.
02 Warum bleibt Bitcoin zurück? Die Erzählung des "digitalen Goldes" wird auf die Probe gestellt.
Während Gold stark ansteigt, scheint Bitcoin zu straucheln. Das bringt mich zum Nachdenken: Wo liegt das Problem?
Die Bindung von Bitcoin an den US-Aktienmarkt wird immer tiefer, was sich als Hindernis erweist. Die Marktentwicklung im Jahr 2025 zeigt, dass die Vermögenswerte von Bitcoin eher den hochwachsenden Technologieaktien ähneln als defensiven Vermögenswerten. Bitcoin hat eine immer höhere Korrelation mit dem Nasdaq, während die Korrelation mit Gold jedoch sehr niedrig ist. Bitcoin ähnelt eher einer Technologieaktie als einem defensiven Vermögenswert.
Die Auswirkungen der makroökonomischen Liquiditätsverknappung auf Bitcoin sind weitaus größer als auf Gold. Wang Peng, stellvertretender Forscher an der Sozialwissenschaftlichen Akademie von Peking, weist darauf hin, dass der Rückgang des Bitcoin-Preises vor allem auf die straffere Marginalität der US-Dollar-Liquidität zurückzuführen ist. Die Erwartungen an die Politik der Fed haben sich geändert, die Markterwartungen an Zinssenkungen haben sich abgekühlt, und die Kosten für Kapital steigen, was sich direkt auf hochvolatilere Vermögenswerte auswirkt.
Die Marktstruktur und psychologische Faktoren sind ebenfalls wichtig. Nach dem Räumungsereignis am 11. Oktober wurde die Marktentwicklung stark beeinträchtigt, die Entschuldung im Markt beschleunigte sich, und die Derivatepositionen sanken. Die Liquiditätswiederherstellung verläuft langsam, die allgemeine Handelsbereitschaft nimmt ab.
03 Die geheime Rolle von Stablecoins: Eine unbekannte Wahrheit
Das ist eine Wahrheit, die die meisten Menschen übersehen: Die Marktkapitalisierung von Stablecoins hat mit 310 Milliarden US-Dollar ein historisches Hoch erreicht.
Diese ursprünglich als "1:1 an den Dollar gebundenen" Vermögenswerte werden tatsächlich zu unsichtbaren Hebeln im Kryptowährungsökosystem. Wenn der Markt unter Druck steht, könnte der Rückgabedruck von Stablecoins auf den gesamten Kryptomarkt übergreifen.
Gold wird geschätzt, weil es nicht von einem Gegenparteirisiko abhängt und keine politischen Lasten eines Landes trägt. Während Stablecoins zwar den Handel erleichtern, bringen sie jedoch neue Risikodimensionen mit sich.
04 Die großen Chancen, die der Markt impliziert: Der "Goldmoment" von Bitcoin ist nur verspätet und nicht abwesend.
Angesichts der starken Leistung von Gold sollten Bitcoin-Investoren nicht entmutigt sein. Historische Erfahrungen zeigen, dass jeder Markt Zeit benötigt, um den frühen Verkaufsdruck zu verdauen.
Matthew Hougan, Chief Investment Officer von Bitwise, weist darauf hin, dass Kryptowährungen die "Kanarienvögel in der Kohlemine" sind, die als erste schwankende Vermögenswerte auftauchen. Das bedeutet, dass Bitcoin am empfindlichsten auf Veränderungen der Liquidität reagiert, und wenn die globale Liquidität sich tatsächlich ändert, könnte Bitcoin zuerst ansteigen.
Langfristig hat Bitcoin weiterhin Potenzial. Ding Yuan, Direktor des New Fire Research Institute, glaubt, dass die Erzählung von Bitcoin als Absicherung gegen Inflation, Währungsabwertung und politische Unruhen weiterhin Potenzial hat, aber um mainstreamfähig zu werden, braucht es Zeit.
05 Meine Anlagestrategie: Wie balanciere ich zwischen Gold und Bitcoin?
Als langfristiger Beobachter ist meine Strategie: keine Wahl zwischen zwei Optionen zu treffen, sondern rational zu verteilen.
Gold ist eine "stabile Wertaufbewahrung", während Bitcoin eine "hochwachsende Wertaufbewahrung" ist. Laut einer Studie von CITIC Securities liegt der optimale Anteil von Gold in einem diversifizierten Portfolio zwischen 6% und 7,7%. Bei Bitcoin sollte der Anteil aufgrund seiner höheren Volatilität entsprechend reduziert werden.
Für den aktuellen Markt habe ich die folgende Strategie ergriffen:
Die Goldallokation dient als defensive Anlage und nimmt einen bestimmten Anteil im Portfolio ein, als stabilisierendes Element.
Halten Sie Geduld mit Bitcoin, verwenden Sie eine Dollar-Cost-Averaging-Strategie und vermeiden Sie große einmalige Investitionen.
Beobachten Sie sorgfältig die Veränderungen der Liquidität, insbesondere die Signale für eine Wende in der Fed-Politik.
Obwohl ich optimistisch hinsichtlich der langfristigen Entwicklung von Gold bin, möchte ich alle daran erinnern, dass ich bei einer technischen Korrektur von 20%-30% nicht überrascht wäre. Dies wäre im Gegenteil eine gute Gelegenheit für langfristige Positionierungen.
Fazit
Die zukünftigen Märkte könnten weiterhin eine Divergenz zwischen Gold und Bitcoin zeigen. Aber kluge Investoren verstehen, dass dies keine Wahlfrage, sondern eine Verteilungsfrage ist.
Gold ist das Gedächtnis des Reichtums der menschlichen Zivilisation, Bitcoin ist die Vorstellung von Reichtum im digitalen Zeitalter. In dieser von Unsicherheiten geprägten Zeit benötigen wir einen diversifizierten Schutzschild und nicht einen einzelnen Speer.
Was denkt ihr? Glaubt ihr an die anhaltende Stärke von Gold oder daran, dass Bitcoin seinen eigenen "Goldmoment" erleben wird? Willkommen, um eure Meinungen im Kommentarbereich zu teilen!#加密市场观察 #BinanceABCs $ETH
