· تراجُع المشاركة: تستمر مشاركة المتعاملين بالتجزئة في سوق العملات المشفرة في التلاشي، مع ضعف الاهتمام مع نهاية العام.
· تفسيرات متناقضة: يرى بعض المحللين أن هذا اللامبالاة إشارة كلاسيكية لقاع السوق، بينما يرى آخرون أنها تعكس تحولًا ثقافيًا واجتماعيًا أعمق.
· هيمنة المؤسسات: أصبحت التدفقات المؤسسية هي المهيمنة الآن، مما يعيد تشكيل العملات المشفرة من أداة للمضاربة إلى بنية تحتية.
هل تمثل لامبالاة المتعاملين بالتجزئة قاع السوق أم مرحلة جديدة؟
دفع التراجع في سوق العملات المشفرة العديد من المحللين إلى التكهن بوصوله لقاع محتمل، مستشهدين بعوامل تتراوح من بيانات سلسلة الكتل (أون-شين) والأنماط الفنية إلى تحولات في سلوك المستثمرين. ومن بين هذه المؤشرات، اعتُبر انخفاض مشاركة المتعاملين بالتجزئة غالبًا إشارة رئيسية لقاع السوق.
ويجادل المحللون بأن فترات التشاؤم الشديد وضعف المشاركة تزامنت مع قيعان السوق في الماضي، مما يقودهم لتفسير اللامبالاة الواسعة الحالية كنقطة تحول مماثلة.
ومع ذلك، تشير بيانات جديدة إلى أن الأمور قد تكون تغيرت. في منشور حديث، سلط المحلل "لوك" الضوء على تحول أعمق على مستوى المتعاملين بالتجزئة. ووفقًا له، فإن الأمر "ثقافي. إنه تحول اجتماعي. لقد انتقل الاهتمام".
من العلامات الواضحة على ذلك الانخفاض الحاد في الاهتمام بمنصات المحتوى المتعلقة بالعملات المشفرة. على سبيل المثال، أبلغ أحد منشئي المحتوى على يوتيوب في مجال العملات المشفرة ويحظى بـ 139,000 مشترك عن انخفاض مشاهداته أكثر من أي وقت مضى في السنوات الخمس الماضية.
كما أن المؤثرين المعروفين في مجال العملات المشفرة يحولون تركيزهم أيضًا إلى الأسهم التقليدية. مجتمعة، تشير هذه الاتجاهات إلى تلاشي الاهتمام بدلاً من كونه تراجعًا مؤقتًا.
بين المستثمرين الأصغر سنًا، تغيرت التصورات. حيث تتنافس العملات المشفرة الآن مع بدائل يسهل الوصول إليها مثل أسواق التوقع (Prediction Markets) وأسهم الشركات المتعلقة بالعملات المشفرة، والتي تنطوي على مخاطر أقل فيما يتعلق بالاحتيال ("الانسحاب المفاجئ" أو "Rug Pulls").
بالإضافة إلى ذلك، تكافح صورة العملات المشفرة بسبب العدد المتزايد من الاختراقات والعمليات الاحتيالية. وفقًا لـ "Chainalysis"، خسرت صناعة العملات المشفرة أكثر من 3.4 مليار دولار بين يناير وأوائل ديسمبر من هذا العام.
دخول المؤسسات يغير ديناميكيات السوق
بينما يتراجع اهتمام المتعاملين بالتجزئة، تزيد الشركات المالية الراسخة من وجودها في مجال العملات المشفرة. حيث قال "أيشواري جوبتا" من شركة "بوليجون لابز" لموقع "BeInCrypto" إن المؤسسات تمثل ما يقدر بنحو 95٪ من التدفقات الداخلة للعملات المشفرة، بينما انخفضت مشاركة المتعاملين بالتجزئة إلى حوالي 5-6٪.
من صعود خزائن الأصول الرقمية (DATs) إلى دخول المؤسسات المالية التقليدية بشكل متزايد إلى المجال، أصبح السوق مدفوعًا بالمؤسسات إلى حد أكبر. ومع ذلك، فإن زيادة المشاركة المؤسسية هي سلاح ذو حدين. فهي تضيف الشرعية وتسهل الوصول، لكن الجاذبية الأصلية للقطاع جذبت الأشخاص الراغبين في الهروب من التمويل التقليمي. وقد تقوض الهيمنة المؤسسية المتزايدة هذا الجوهر الأساسي.
ويعترف المحلل "لوك" بأن العديد من هذه الديناميكيات ظهرت في أسواق العملات المشفرة الهابطة السابقة. ومع ذلك، فقد أكد أن متغيرات جديدة "تغير قواعد اللعبة" الآن. ويضيف قائلًا: "يبدو أن العملات المشفرة في مرحلة انتقالية... من أداة للزخم إلى أداة للبنية التحتية".
إذا كان مشاركة المتعاملين بالتجزئة قد انخفضت بالفعل هيكليًا، فإن السؤال الرئيسي يصبح ما إذا كان الاستخدام الواقعي للعملات المشفرة يمكن أن يعوض الطلب التخميني الباهت. إذ ينمو اعتماد تقنية البلوك تشين في المدفوعات وسلاسل التوريد والتمويل اللامركزي.
ومع ذلك، لا يزال من غير الواضح ما إذا كان يمكن لهذه التطورات أن تولد مستوى الحماس الذي غذى دورات السوق السابقة. مع اقتراب عام 2026، قد تقدم ديناميكيات قطاع العملات المشفرة رؤية أوضح حول ما إذا كان هذا التحول يمثل مرحلة مؤقتة أم تحولًا دائمًا.
---
إخلاء المسؤولية: وفقًا لإرشادات "مشروع الثقة"، تلتزم "BeInCrypto" بالإبلاغ المحايد والشفاف. تهدف هذه المقالة الإخبارية إلى تقديم معلومات دقيقة وفي الوقت المناسب. ومع ذلك، يُنصح القراء بالتحقق من الحقائق بشكل مستقل والتشاور مع محترف قبل اتخاذ أي قرارات بناءً على هذا المحتوى.