🔶 Es ist offensichtlich, dass dieser Bereich, #预测市场 gerade anfängt, populär zu werden.
Egal ob Makro, Politik, Sport, Finanzen, Kryptowährungen oder Technologie, immer mehr unsichere Ereignisse aus der realen Welt werden direkt in Wettmärkte umgesetzt, wobei der Preis die Markteinschätzung zukünftiger Ergebnisse ausdrückt.
In diese Richtung habe ich systematisch den Prognosemarkt untersucht und schließlich drei derzeit repräsentative Projekte ausgewählt: Polymarket, Kalshi, Opinion.
Der Grund für die Auswahl ist ganz einfach: Die drei Projekte befinden sich an unterschiedlichen Positionen und decken im Wesentlichen die Hauptwege ab, auf denen sich der Prognosemarkt entwickelt.
Beginnen wir mit der Prognose des Marktes selbst.
Prognosemärkte sind in ihrer Funktionsweise nicht kompliziert: Sie ermöglichen es den Teilnehmern, ihre Einschätzungen durch Handel im Zusammenhang mit einem noch nicht eingetretenen Ereignis auszudrücken, und die Preise ändern sich mit den Transaktionen und bilden zu einem bestimmten Zeitpunkt eine erwartete Verteilung.
Dieser Preis spiegelt eher die Konzentration und Richtung der Markteinschätzungen wider als eine endgültige Schlussfolgerung über den Ausgang.
Die eigentlichen Unterschiede zwischen verschiedenen Prognosemarktprojekten liegen vor allem in einigen Aspekten:
Woher kamen die Teilnehmer?
In welchem institutionellen Umfeld operiert die Plattform?
Und wer wird diese Preise letztendlich nutzen?
① Schauen Sie sich zunächst Polymarket an.
Polymarket ist ein dezentraler Prognosemarkt, der seit vielen Jahren aktiv ist. Er verfügt über eine große globale Nutzerbasis und deckt ein breites Spektrum an Ereignissen ab, von Politik und Makroökonomie über Finanzmärkte, Krypto-Assets und Sport bis hin zu gesellschaftlichen Ereignissen.
Jedes Ereignis entspricht einem unabhängigen Markt, und die Preise ändern sich mit den Transaktionen und spiegeln die Verteilung der unmittelbaren Einschätzungen der Teilnehmer über das Ergebnis wider.
In der Praxis werden Polymarket-Preise häufig genutzt, um Veränderungen der Erwartungen selbst zu beobachten, beispielsweise ob sich die Beurteilungen eines bestimmten Narrativs verdichten, ob die Preise in eine bestimmte Richtung kontinuierlich steigen oder ob sich die Veränderungen der Erwartungen deutlich beschleunigen. Diese Informationen dienen Händlern, Forschern und Content-Erstellern oft als Referenzsignal.
Wird Bitcoin beispielsweise bis Ende 2025 einen Wert von 200.000 US-Dollar erreichen? Wird Trump im Jahr 2025 des Amtes enthoben? Und so weiter.
Ein wichtiger Fakt zum Verständnis von Polymarket ist, dass das Unternehmen begonnen hat, Anpassungen im Zusammenhang mit der Einhaltung von Vorschriften vorzunehmen.
Nachdem Polymarket in den USA regulatorischen Beschränkungen ausgesetzt war, versucht das Unternehmen durch Anpassungen seiner Compliance-Strukturen wieder in den US-Markt einzutreten. Diese Änderungen betreffen primär die Unternehmens- und Betriebsebene und weniger die Produktentwicklung.
Im Zuge dieses Prozesses werden die Wahrscheinlichkeitsdaten von Polymarket zunehmend von Forschungseinrichtungen, Medien und professionellen Anwendern zitiert und finden nach und nach Eingang in ein breiteres Spektrum von Informationsnutzungsszenarien.
② Schauen wir uns als Nächstes Kalshi an.
Kalshi verfolgt einen völlig anderen Ansatz; es ist derzeit die einzige Prognosemarktplattform, die explizit innerhalb des US-amerikanischen bundesstaatlichen Regulierungsrahmens operiert.
Kalshi ist ein Designated Contract Market (DCM) unter der Aufsicht der CFTC, und die auf der Plattform angebotenen Event-Kontrakte sind rechtlich als Derivate definiert.
Kalshi nutzt ein zentralisiertes Börsenmodell, das die Verifizierung des Kontos und die Durchführung von KYC-Prüfungen erfordert. Die Teilnahme unterliegt zudem jeweiligen Rechtsordnungen. Die angebotenen Ereignisse konzentrieren sich hauptsächlich auf makroökonomische Daten, politische Entscheidungen, institutionelle Unsicherheiten und einige Sportereignisse.
Eine Veränderung, die bereits eingetreten ist, ist, dass Kalshis Wahrscheinlichkeitsdaten begonnen haben, Eingang in das gängige Informationssystem zu finden.
In Nachrichtenbeiträgen von etablierten Finanzmedien wie CNN und CNBC wird die Eintrittswahrscheinlichkeit eines Ereignisses direkt zur Interpretation makroökonomischer und öffentlicher Ereignisse herangezogen.
In diesen Anwendungsfällen dient die Marktpreisprognose eher als Informationsquelle denn als Handelssignal.
③ Dann kommt die Meinung.
Opinion ist ein Web3-natives Vorhersagemarktprotokoll, das sein Mainnet bereits gestartet hat, sich aber noch in einem relativ frühen Stadium befindet.
Hinsichtlich der Benutzeroberfläche und des Frageformats weist es einige Ähnlichkeiten mit Polymarket auf; in Bezug auf die zugrunde liegende Struktur verwendet Opinion das Orderbuchmodell (CLOB), bei dem Käufer und Verkäufer Aufträge zusammenführen und die Tiefe der verschiedenen Märkte mit der Anzahl der Teilnehmer und der Handelsfrequenz variiert.
Vom Umfang her ist Opinion derzeit deutlich kleiner als die beiden Vorgängerprojekte.
Der On-Chain-TVL liegt im zweistelligen Millionenbereich, und der Gesamtumfang wächst stetig weiter.
Opinion hat ein Punktesystem eingeführt, um die Nutzerbeteiligung zu erfassen. Punkte werden basierend auf tatsächlichen On-Chain-Transaktionen und Aktivitätsniveaus vergeben, und es gelten bestimmte Teilnahmevoraussetzungen. Wichtig ist, dass die offizielle Dokumentation und das Whitepaper derzeit die Beziehung zwischen Punkten und Token-Ausgabe oder zukünftigen Airdrops nicht explizit definieren.
Durch die Zusammenführung dieser drei Projekte können wir die Struktur des Prognosemarktsektors deutlicher erkennen.
Einige Plattformen haben sich bereits zu einem großen Markt entwickelt und werden als Informationsreferenzwerkzeuge genutzt;
Manche Plattformen agieren von Anfang an innerhalb des institutionellen Rahmens, und ihre Preise sind direkt in das gängige Informationssystem integriert;
Einige Plattformen befinden sich noch in der Anfangsphase und erforschen weiterhin die Marktstruktur und Anreize für die Nutzer.
Daher ist die Prognose des Marktes keine Einbahnstraße.
Obwohl sie in ihrer Form ähnlich sind, unterscheiden sie sich erheblich in Umfang, Nutzerbasis, Betriebsumgebung und Datennutzung.
Für diejenigen, die neu auf diesem Gebiet sind, ist es wichtiger, sich nicht den Namen eines bestimmten Projekts zu merken, sondern zunächst Folgendes zu verstehen:
Von welchen Teilnehmern stammt dieser Preis?
In welcher Phase befindet sich die Plattform?
Wer wird diese Daten letztendlich nutzen?
Sobald man diese Fragen verstanden hat, wird die Prognose des Marktes wesentlich einfacher.
Könntest du mir bitte helfen, diesen Beitrag durchzulesen, Cousin? Ich arbeite schon seit drei Tagen daran 😂 und mache mir Sorgen, dass er alle in die Irre führen könnte.@CZ
