Der US-ETF-Markt erreichte 2025 eine historische „Triple Crown“ und stellte Rekorde bei den Zuflüssen (1,4 Billionen USD), neuen Marktstarts (über 1.100) und dem Handelsvolumen (57,9 Billionen USD) auf. Dies ist das erste Mal, dass alle drei Kennzahlen gleichzeitig seit 2021 Rekorde erreichen.
Drei aufeinanderfolgende Jahre mit zweistelligen S&P 500-Gewinnen haben die Rallye befeuert. Aber die Wall Street beginnt zu fragen: Was kommt als Nächstes?
Der Geist von 2022
Dieser Präzedenzfall trägt eine Warnung. Das Jahr nach der Triple Crown 2021 sah den S&P 500 um 19% fallen, während die aggressive Zinserhöhung der Federal Reserve stattfand. Die technologiegetriebene Rallye, die die ETF-Zuflüsse anheizte, kehrte scharf um, wobei sowohl die Zuflüsse als auch die Marktstarts 2022 zurückgingen.
Die Parallelen sind schwer zu ignorieren. Im Jahr 2021 trieb die Begeisterung für Tech-Aktien die Rekordnachfrage an. Im Jahr 2025 dominiert die KI-Ausgaben, während der Skeptizismus zunimmt. Seit Oktober handelt der S&P 500 seitwärts, während die Wall Street die Renditen der Big Tech KI-Kapitalausgaben in Frage stellt.
Eric Balchunas, leitender ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, warnte: "Weil dieses Jahr so perfekt für ETFs zu sein schien, möchte man sich irgendwie darauf vorbereiten." Er schlug vor, dass ein "Realitätscheck" 2026 durch Marktvolatilität oder durch gehebelt ETFs-Explosionen kommen könnte – Risiken, die bereits durch GraniteShares' 3x Short AMD ETP demonstriert wurden, das an einem einzigen Tag 88,9% verlor und im Oktober liquidiert wurde.
Die Krypto-ETF-Rotation
Innerhalb des breiteren ETF-Booms zeigt sich eine auffällige Divergenz in Krypto-Fonds.
BlackRocks IBIT zog trotz einer -9,6% Rendite 25,4 Milliarden Dollar an – die einzige negative Performance unter den Top 10 Flow-Leadern. Balchunas nannte es "Boomer, die eine HODL-Klinik abhalten." Aber die Welle drehte sich nach dem 30% Rückgang von Bitcoin von seinem Oktober-Hoch. IBIT verzeichnete fünf aufeinanderfolgende Wochen mit Abflüssen in Höhe von insgesamt 2,7 Milliarden Dollar. Ethereum ETFs folgten mit sieben aufeinanderfolgenden Tagen von Abflüssen im Dezember, insgesamt 685 Millionen Dollar.
Das Gegenteil trat bei neu gestarteten Altcoin-ETFs auf. US-Spot-XRP-ETFs, die am 13. November debütierten, verzeichneten 28 aufeinanderfolgende Handelstage mit Nett Zuflüssen – unübertroffen von einem Krypto-ETF bei der Einführung. Kumulative Zuflüsse erreichten 1,14 Milliarden Dollar ohne Abflusstage. Dennoch verblasst das tägliche Tempo – meist 10-50 Millionen Dollar – im Vergleich zu Bitcoin ETFs, die in ihren frühen Tagen regelmäßig 500 Millionen Dollar oder mehr anziehen.
Solana ETFs zogen 750 Millionen Dollar an, trotz eines Preisrückgangs von 53% bei SOL – im Gegensatz zu XRP erlebten sie jedoch mehrere Abflusstage Ende November und Anfang Dezember.
BTC ETH XRP SOL
YTD Zuflüsse 25,4 Milliarden Dollar 10,3 Milliarden Dollar 1,14 Milliarden Dollar 750 Millionen Dollar
1.-24. Dez -629 Millionen Dollar -512 Millionen Dollar +470 Millionen Dollar +132 Millionen Dollar
Bemerkenswerte 5-Wochen-Abflüsse 7-Tage-Abflüsse 28-Tage Zufluss-Serie Zuflüsse trotz -53%
Quelle: BeInCrypto
Dezember kristallisierte diese Rotation heraus. Bis zum 24. Dezember verloren Bitcoin ETFs 629 Millionen Dollar, während Ethereum 512 Millionen Dollar verlor; XRP legte um 470 Millionen Dollar zu, und Solana gewann 132 Millionen Dollar.
Strukturelle Verschiebung oder vorübergehende Anpassung?
Diejenigen, die für strukturelle Veränderungen plädieren, verweisen auf regulatorische Klarheit – die SEC-Klage gegen XRP wurde im August mit einem Vergleich von 125 Millionen Dollar abgeschlossen, was es als kein Wertpapier klassifiziert. Nutzen-Narrative gewinnen ebenfalls an Fahrt: XRP’s grenzüberschreitende Zahlungen und Solanas DeFi-Ökosystem bieten Anwendungen über "digitales Gold" hinaus.
Skeptiker warnen, dass die konstanten Zuflüsse von XRP und SOL möglicherweise einen "Honeymoon-Effekt" widerspiegeln, der typisch für neue ETF-Starts ist. Trotz rekordverdächtiger ETF-Zuflüsse bleibt XRP 50% unter seinem Juli-Hoch, und SOL ist seit Oktober um 53% gefallen – eine Diskrepanz, die einige auf das Gewinnmitnehmen zum Jahresende und auf Wale zurückführen, die Bestände verteilen, um die institutionelle Nachfrage auszugleichen.
Ausblick 2026
Mit Dutzenden von Krypto-ETF-Anträgen, die noch auf die SEC-Prüfung warten, werden 2026 weitere Altcoin-Produkte erwartet.
Das "perfekte Jahr" des ETF-Marktes wird zusammen mit den Warnungen vor Korrekturen in Erinnerung bleiben. Aber die Rotation innerhalb der Krypto-ETFs deutet darauf hin, dass institutionelle Investoren selektiv werden – über Bitcoin und Ethereum hinaus zu Vermögenswerten mit regulatorischer Klarheit und realer Anwendbarkeit. Ob dieser Trend anhält, wird ein entscheidender Indikator für die Richtung des breiteren Marktes sein.
Der Beitrag "Der US ETF-Markt erreicht das Triple Crown, während BTC blutet und XRP in die Höhe schnellt" erschien zuerst auf BeInCrypto.
