#DanielNadem

Der Ethereum-ETF-Markt zeigt zum Jahresende 2025 einige Nervosität. Am 24. Dezember verzeichneten die Spot-Ethereum-ETFs einen Nettoabfluss von etwa 52,8 Millionen US-Dollar, nach einem noch größeren Abfluss von 95,5 Millionen US-Dollar nur einen Tag zuvor.

Während diese Zahlen schwer erscheinen können, bietet die Aufschlüsselung ein klareres Bild davon, was tatsächlich passiert:

* Der BlackRock-Move: Du liegst genau richtig mit BlackRocks Verschiebung. Am 24. Dezember verzeichnete BlackRocks ETHA etwa 22,3 Millionen US-Dollar an Abflüssen. Darüber hinaus bemerkte die On-Chain-Datenplattform Lookonchain, dass BlackRock 9.976 ETH (im Wert von etwa 29,2 Millionen US-Dollar) zu Coinbase Prime transferierte, was oft auf eine Anpassung der Liquidität oder eine Vorbereitung auf Rücknahmen hinweist.

* Grayscale-Druck: Der Grayscale Ethereum Trust (ETHE) führt weiterhin die Abflüsse an und macht etwa 33,8 Millionen US-Dollar der Abflüsse von gestern aus. Dieser "Wechsel der Wache" vom älteren Trust zu neueren, günstigeren ETFs war ein konstantes Thema im Laufe des Jahres.

* Der "Urlaubs-Hedge": Die meisten Analysten sind sich einig, dass dies kein Verlust des langfristigen Vertrauens ist. Stattdessen ist es klassisches "Santa-Claus-Konsolidierung." Institutionelle Handelsabteilungen reduzieren oft Risiken und stellen ihre Portfolios vor dem Ende des Geschäftsjahres neu ein, um Gewinne zu sichern oder Steuerverpflichtungen zu verwalten.

* Angebotsrealität: Trotz der ETF-Abflüsse hat die Menge an ETH, die an Börsen gehalten wird, ein Rekordtief von 8,84 % des Gesamtangebots erreicht. Dies deutet darauf hin, dass während Papierhändler in und aus ETFs ein- und aussteigen, das tatsächliche "physische" Angebot von Ethereum unglaublich knapp bleibt.

Während der Markt über die Urlaubszeit dünner wird, könnten wir mehr von diesen "Liquiditätsjagden" sehen. Dennoch bleibt mit dem Pectra-Upgrade, das erfolgreich im Rückspiegel ist, und institutionellen Beständen, die insgesamt immer noch 3,7 Millionen ETH übersteigen, die Grundlage für 2026 solide.