Der Verkäufer von Optionen (hauptsächlich institutionelle Market Maker) führt bei Preisänderungen des Basiswerts Gegenmaßnahmen durch, um die Delta-Neutralität aufrechtzuerhalten. Dieses dynamische Hedging-Verhalten ist insbesondere kurz vor der Fälligkeit häufig, insbesondere wenn der Preis in der Nähe des maximalen Schmerzpunkts "genagelt" wird, was zu einem sogenannten "Gamma-Engpass" oder "Gamma-Falle" führt. Eine große Anzahl offener Positionen sammelt sich hier, und die Hedging-Operationen der Market Maker erzeugen passiv Kauf- und Verkaufsdruck, was objektiv die Marktvolatilität unterdrückt und wie ein "Käfig" wirkt, der den Preis in einem engen Bereich festhält. #btc