WARUM DAS FÜR MENSCHEN, DIE LANGFRISTIG HALTEN, PERSÖNLICH WIRKT
Ich werde das so beschreiben, wie es sich anfühlt, wenn man etwas hält, an das man glaubt, und der Markt sich schnell um einen herum bewegt, denn die emotionale Wahrheit ist, dass viele Menschen ihre Vermögenswerte nicht verkaufen wollen, nur um Liquidität für das Leben, für eine neue Gelegenheit oder für Sicherheit zu erhalten, und doch wollen sie auch nicht in einem System gefangen sein, das sie nicht verstehen können, wenn die Angst den Markt trifft. Wir sehen, wie reale Vermögenswerte zu Token werden, die onchain leben können, wie tokenisierte Staatsanleihen, tokenisierte Kredite, tokenisierte Aktien und tokenisiertes Gold, aber in dem Moment, in dem diese Vermögenswerte in DeFi eintreten, kann die Geschichte verwirrend werden, und wenn eine Geschichte verwirrend wird, wird sie beängstigend, und wenn sie beängstigend wird, drängen die Menschen zum Ausgang, auch wenn das Produkt stabil sein sollte. Wenn @Falcon Finance reales Weltschuldengut in ein onchain Collateral-System bringen will und dennoch Vertrauen gewinnen möchte, muss es das System für normale Benutzer lesbar machen, denn Klarheit ist kein Schmuck, sondern Schutz.
WAS FALCON IN EINFACHEN WORTEN AUFBAUT, DAS NOCH DAS RISIKO RESPEKTIERT
Falcon Finance beschreibt seine Mission als den Aufbau einer universellen Sicherheiteninfrastruktur, und ich möchte das einfach halten, ohne es oberflächlich zu machen, denn die Idee ist, dass ein Benutzer berechtigte Vermögenswerte als Sicherheiten einzahlen und USDf prägen kann, das Falcon als überbesicherten synthetischen Dollar beschreibt, der darauf abzielt, um einen Dollar im Wert zu bleiben, damit Benutzer Liquidität onchain erhalten können, ohne automatisch das zu liquidieren, was sie bereits halten. Sie bauen auch einen Weg, auf dem USDf in sUSDf gestakt werden kann, das als renditebringende Version derselben stabilen Basis präsentiert wird, sodass Benutzer zwischen reiner Liquidität und einer langfristigen Position wählen können, die durch das Protokolldesign Rendite akkumuliert. Wenn Sie jemals den Schmerz erlebt haben, früh zu verkaufen und den Markt ohne Sie zu sehen, verstehen Sie bereits, warum diese Idee wie eine Erleichterung wirken kann, denn es wird zu einer Möglichkeit, Ihr Vertrauen zu bewahren und dennoch Flexibilität zu haben.
WARUM REALWELT-SICHERHEITEN OFT DAS VERTRAUEN BRECHEN UND WIE FALCON DAS ZU VERMEIDEN VERSUCHT
Reale Welt-Sicherheiten bringen zusätzliche Komplexität mit sich, die Krypto-Natives manchmal unterschätzen, denn sie sind mit Verwahrung, rechtlicher Struktur, Rücknahmebedingungen, Bewertungsmethoden, Oracle-Daten und Compliance-Grenzen verbunden, und wenn diese Teile nicht klar erklärt werden, können Benutzer nicht erkennen, ob sie etwas vollständig abgesichert halten, etwas Synthetisches oder etwas, das von versteckten Partnern im Hintergrund abhängt. Wir sehen, dass stabile Wertprodukte jetzt strenger beurteilt werden, weil die Menschen gelernt haben, dass eine stabile Erzählung nur so stark ist wie ihr schlimmster Tag, und der schlimmste Tag ist, wenn alle gleichzeitig die gleichen Fragen stellen: Wo sind die Reserven, wer kontrolliert sie, was passiert, wenn die Sicherheiten sinken und was passiert, wenn Märkte einfrieren. Falcons Ansatz zur Klarheit besteht nicht nur darin, zu sprechen, sondern auch darin, Konzepte zu trennen, damit der Benutzer verfolgen kann, was passiert, denn wenn Sicherheiten, Rendite, Verwahrung und Preisfeeds in einer verschwommenen Erklärung vermischt werden, wird es unmöglich, sich sicher zu fühlen.
UNIVERSALE SICHERHEITEN BEDEUTEN NICHT, DASS ALLES GEHT, ES BEDEUTET KURATIERTE EXPANSION
Falcon verwendet das Wort universell, aber die realistische Bedeutung ist, dass sie eine breite Abdeckung wollen, während sie gleichzeitig Grenzen setzen, und eine der klarsten Möglichkeiten, wie sie dies zeigen, ist die Veröffentlichung einer Liste unterstützter Vermögenswerte und die Gruppierung von Sicherheitenarten auf eine Weise, die ein normaler Benutzer verfolgen kann, einschließlich eines spezifischen Abschnitts für reale Vermögenswerte, anstatt sie in einer langen Liste zu verstecken. Das ist wichtig, weil eine öffentliche Liste zu einer Karte wird, und Karten reduzieren Angst, weil man auf das verweisen kann, was heute akzeptiert wird, und man kann bemerken, wenn es sich morgen ändert, und man ist nicht gezwungen, Gerüchte zu vertrauen. Falcons öffentliche Materialien zeigen, dass sie nicht nur über Stablecoins und wichtige Krypto-Vermögenswerte nachdenken, sondern auch über tokenisiertes Gold und tokenisierte Aktien sowie andere reale Welt-Expositionen, und diese Richtung signalisiert, dass sie versuchen, realen Weltwert als Sicherheiten nutzbar zu machen und gleichzeitig das System lesbar zu halten.
USDf UND DIE ROLLE DER ÜBERBESICHERUNG ALS MENSCHLICHE SICHERHEITSBAHN
Ein synthetischer Dollar verdient nur dann Vertrauen, wenn er Stress übersteht, und hier ist Überbesicherung in einer Weise wichtig, die man auch spüren kann, selbst wenn man Mathematik nicht mag, denn Überbesicherung ist das Polster, das zwischen einem Preisschock und einem Systemzusammenbruch steht. Falcon beschreibt USDf als überbesichert und beschreibt auch, wie die Anforderungen an Sicherheiten je nach dem, was man einzahlt, variieren können, denn ein Stablecoin verhält sich anders als ein volatiles Asset und ein volatiles Asset verhält sich anders als ein RWA-Token, das möglicherweise unterschiedliche Liquiditätsbedingungen hat. Wenn das Protokoll die Sicherheitenquoten dynamisch kalibriert, basierend auf Faktoren wie Volatilität, Liquidität und Slippage-Risiko, dann versucht das System zumindest, auf das reale Marktverhalten zu reagieren, anstatt vorzugeben, dass alle Vermögenswerte gleich sind, und dieser Aufwand ist Teil der Klarheit, denn Benutzer können die grundlegende Regel verstehen: Höhere Risikosicherheiten erfordern stärkere Puffer, und dieser Puffer ist da, um die stabile Einheit zu schützen.
DIE TOKENISIERTE KREDITVERGABE ONCHAIN BRINGT RISIKEN MIT SICH
Ein aktuelles Beispiel, das Falcon hervorgehoben hat, ist das Hinzufügen spezifischer RWA-Kredit- und Treasury-Stil-Token als zulässige Sicherheiten zur Prägung von USDf, einschließlich eines kreditfokussierten Produkts, das als JAAA bekannt ist, und eines Treasury-Stil-Produkts, das als JTRSY bekannt ist. Der wichtige Klarheitspunkt ist, wie Falcon die Rolle dieser Token im System einordnet. Falcon hat RWA-Token in diesem Kontext als rein als Sicherheiten verwendet beschrieben, die in segregierten Reservekonten gehalten werden, während die Wirtschaftlichkeit von USDf nicht als abhängig von der Rendite dieser zugrunde liegenden RWAs beschrieben wird, was eine bedeutende Trennung darstellt, da es die stabile Erzählung davon abhält, stillschweigend zu einer Renditeerzählung zu werden, die brechen kann, wenn sich die Zinssätze ändern oder wenn ein Kreditinstrument anders als erwartet funktioniert. Wenn Sicherheiten Sicherheiten sind und Rendite in einer separaten Schicht behandelt wird, wird es für einen Benutzer einfacher zu verstehen, was den Dollar stabil hält und was an anderer Stelle Renditen generiert, und genau so wird Klarheit bewahrt, wenn man reale Weltkomplexität einführt.
TOKENISIERTE AKTIEN UND WARUM DAS WORT BELEGT MEHR ALS NUR EIN WORT SEIN MUSS
Tokenisierte Aktien können einer der einfachsten Orte sein, an denen Verwirrung entstehen kann, denn Benutzer können ein Token fälschlicherweise für eine direkte Aktie halten oder annehmen, dass eine Absicherung existiert, ohne zu verstehen, was Absicherung bedeutet. Falcon hat Integrationen beschrieben, bei denen tokenisierte Aktienprodukte als vollständig durch die entsprechenden zugrunde liegenden Aktien, die bei regulierten Verwahrstellen gehalten werden, abgesichert dargestellt werden, und es hat auf transparente Bewertungsmechanismen durch weit verbreitete Oracle-Infrastruktur verwiesen, die Preise und Unternehmensaktionen verfolgt, und diese Art von Erklärung ist wichtig, da sie die drei Fragen anspricht, die echte Benutzer in stressigen Momenten stellen: Ist die Exposition real, ist die Verwahrung definiert und ist der Preisfeed vertrauenswürdig genug für die Sicherheitenbuchhaltung? Wenn diese drei Säulen klar angesprochen werden, muss der Benutzer nicht raten, und wenn Benutzer nicht raten müssen, müssen sie nicht in Panik geraten.
WIE sUSDf VERSTEHEN SOLL, DAMIT DIE RENDITE NICHT WIE MAGIE WIRKT
Rendite ist der Bereich, in dem viele Projekte an Glaubwürdigkeit verlieren, denn Rendite, die nicht erklärt wird, wird zu einer Geschichte, die bricht, sobald sich der Markt ändert, und Falcon versucht, diese Schicht strukturiert zu halten, indem sUSDf als renditebringende Version von USDf beschrieben wird, die durch Staking erzielt wird, mit einer Renditeverteilung, die durch einen Standard-Vault-Rahmen verwaltet wird, der in der Onchain-Finanzierung üblich ist. Die praktische Bedeutung ist, dass sUSDf dazu gedacht ist, einen Anteil an einem Rendite-Vault darzustellen, wo der Wert im Laufe der Zeit basierend auf der Protokoll-Renditezuweisung akkumuliert wird, und Benutzer später gemäß der Vault-Logik einlösen können, und das ist klarer als vage Renditeansprüche, weil der Mechanismus eine branchenübliche Form hat, die Builder und Analysten inspizieren können. Wenn Rendite als strukturierter Vault-Prozess und nicht als Versprechen dargestellt wird, wird es einfacher, ihm zu vertrauen, und es wird einfacher, ihn in reale Strategien zu integrieren, ohne das gesamte System in ein Geheimnis zu verwandeln.
WARUM AUDITS UND RESERVESICHERHEIT NICHT OPTIONAL IM RWA-ZEITALTER SIND
Wenn reale Welt-Sicherheiten beteiligt sind, muss der Nachweisstandard steigen, denn Benutzer nehmen nicht nur Smart-Contract-Risiken auf sich, sie nehmen auch Verwahrungs- und Struktur-Risiken auf sich, und diese Risiken müssen sichtbar sein, um verwaltbar zu sein. Falcon hat öffentlich auf Smart-Contract-Audits für USDf und sUSDf durch bekannte Sicherheitsprüfer verwiesen, und es hat auch unabhängige Berichte zur Reserve-Sicherheitszusicherung veröffentlicht, die vierteljährlich von einer externen Prüfungsfirma unter einem formellen Sicherheitsstandard durchgeführt werden, mit Behauptungen, dass die Reserven die Verbindlichkeiten übersteigen und in segregierten, unbelasteten Konten im Namen der Inhaber gehalten werden. Ich sage diesen Teil in einem ernsten Ton, denn dies ist der Punkt, an dem viele Benutzer entscheiden, ob sie dem System vertrauen oder es als temporäres Experiment behandeln, denn wiederkehrende Sicherheiten sind nicht nur ein einmaliger Stempel, es geht darum, einen vorhersehbaren Rhythmus aufzubauen, bei dem das Protokoll bereit ist, seine Arbeit immer wieder zu zeigen, selbst wenn niemand es dazu zwingt, denn der Moment, in dem ein Protokoll aufhört, seine Arbeit zu zeigen, ist oft der Moment, in dem die Angst im Hintergrund zu wachsen beginnt.
KYC UND DIE HARTE, ABER EHRLICHE GRENZE ZWISCHEN OFFENEM DEFI UND REALEN WELTINSTRUMENTEN
Reale Weltvermögen bringen oft Compliance-Beschränkungen mit sich, und Falcons Dokumentation zeigt an, dass Benutzer möglicherweise verpflichtet sind, Identitätsprüfungen abzuschließen, bevor sie einzahlen, was einige Menschen nicht mögen, und ich verstehe, warum, denn Krypto entstand aus dem Wunsch nach Offenheit. Aber es ist auch wahr, dass RWAs an der Schnittstelle von Onchain-Systemen und Offchain-Regeln leben, und wenn diese Regeln nicht klar angegeben sind, können Benutzer später überrascht sein, und Überraschung ist der schnellste Weg zu Misstrauen. Klarheit bedeutet manchmal, den unangenehmen Teil früh zu sagen, da es den Benutzern ermöglicht, informierte Entscheidungen zu treffen, anstatt emotionale Entscheidungen unter Druck.
WAS DAS FÜR EINE ECHTE PERSON BEDEUTET, DIE SOWOHL STABILITÄT ALS AUCH EINE ZUKUNFT WILL
Wenn Sie tokenisierte Staatsanleihen oder tokenisierte Kredite oder tokenisierte Aktien oder tokenisiertes Gold halten, tun Sie dies normalerweise, weil Sie etwas wollen, das sich greifbarer anfühlt, und Sie möchten auch die Möglichkeit haben, zu handeln, wenn Gelegenheiten erscheinen. Falcons Vision ist, dass diese Vermögenswerte als Sicherheiten Ihr Eigentum bleiben können, während Sie USDf für Liquidität prägen, und wenn Sie dann einen Renditepfad wünschen, können Sie durch Staking in sUSDf wechseln, und das Versprechen ist, dass das System verständlich bleibt, weil Sicherheiten von den Renditemechanismen getrennt sind, unterstützte Vermögenswerte benannt sind, die Bewertung durch Oracle-Infrastruktur beschrieben wird und der Nachweis durch Audits und Berichterstattung zur Reserve-Sicherheitszusicherung unterstützt wird. Wir sehen einen Wandel, bei dem Tokenisierung nicht mehr die Schlagzeile ist, sondern die Nutzbarkeit die Schlagzeile ist, denn der wahre Gewinn ist nicht, dass ein Vermögenswert onchain ist, der wahre Gewinn ist, dass der Vermögenswert für den Inhaber arbeiten kann, ohne den Inhaber zu zwingen, ihre Identität auf dem Markt zu verkaufen.
MÄCHTIGE ABSCHLUSSKLARHEIT IST, WIE VERTRAUEN ÜBERLEBT, WENN DER MARKT LAUT WIRD
Ich werde nicht vorgeben, dass dies risikofrei ist, denn nichts in der Finanzen ist es, und RWAs bringen zusätzliche Schichten mit sich, die jedes Design testen können, aber ich glaube, dass die stärksten Protokolle diejenigen sein werden, die Klarheit als Disziplin und nicht als Slogan behandeln. Falcon versucht, ein System zu schaffen, in dem reale Welt-Sicherheiten genutzt werden können, ohne alles in eine verwirrende Black Box zu verwandeln, und wenn sie weiterhin veröffentlichen, was unterstützt wird, weiterhin Sicherheiten von der Abhängigkeit von Renditen trennen, weiterhin standardisierte Onchain-Vault-Strukturen verwenden und sich weiterhin zu externen Audits und wiederkehrender Reserve-Sicherheitszusicherung verpflichten, wird es zu einer Art Infrastruktur, auf die Menschen tatsächlich bauen können. Wir sehen eine Zukunft, in der mehr Wert onchain verschoben wird, aber die Zukunft wird nicht den lautesten Versprechen gehören, sie wird den klarsten Systemen gehören, denn Klarheit ist das, was den Menschen hilft, ruhig zu bleiben, und Ruhe ist das, was Kapital stabil hält, und stabiles Kapital ist das, was es echten Benutzern ermöglicht, echte Leben ohne Angst aufzubauen.
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