Was stellt das Diagramm dar?

Schwarze Linie: Der Preis von Bitcoin im Laufe der Jahre.

Blaue Linie: Die Anzahl der einzigartigen Adressen, die an einem Transaktionstag im Netzwerk teilgenommen haben. Es ist ein direkter Indikator für Nachfrage und tatsächlichen Nutzen.

Rote/orange Rechtecke: Hebt Zeiträume der Divergenz hervor, in denen der Preis weiter steigt oder stabil bleibt, aber die Aktivität im Netzwerk (aktive Adressen) drastisch zu sinken beginnt.

Hauptschlussfolgerungen der Analyse

1. Das Konzept der Netzwerkdivergenz

Historisch gesehen tendieren der Preis und die Netzwerkaktivität von Bitcoin dazu, zusammen zu gehen. Wenn der Preis steigt, ohne dass neue Benutzer in das Netzwerk eintreten (oder mit alten Benutzern, die ausscheiden), entsteht eine "Blase" von kurzer Dauer.

Im Diagramm ist zu beachten, dass 2018 und 2021 große Rückgänge in der blauen Linie signifikante Rückgänge im Preis vorangingen.

2. Die aktuelle Situation (Ende 2024 - 2025)

Der kritischste Punkt des Diagramms befindet sich auf der rechten Seite. Wir sehen, dass, während der Preis von Bitcoin neue historische Höchststände (nahe $88.5k, wie im Marker angegeben) erreicht hat, die Linie der aktiven Adressen im freien Fall ist.

Dies deutet auf ein Szenario mit niedriger Einzelhandelsbeteiligung hin:

Der Preis wird möglicherweise von institutionellen Investoren (wie ETFs) angetrieben, die große Volumina in wenigen Adressen oder über zentralisierte Verwahrungen bewegen.

Die "Basis" aktiver Benutzer im Hauptnetzwerk (on-chain) folgt nicht der Euphorie des Preises.

3. Der Risikoalarm

Die roten Hervorhebungen am Ende des Diagramms deuten auf eine Anomalie hin. Wenn die Nützlichkeit des Netzwerks (aktive Adressen) sinkt, während der Preis steigt, könnte der Markt "überkauft" sein. Historisch gesehen deutet dieses Muster darauf hin, dass die Kaufkraft möglicherweise erschöpft ist, was oft zu einer Preiskorrektur führt, um den Marktwert mit der tatsächlichen Aktivität im Netzwerk in Einklang zu bringen.

Zusammenfassung für Investoren

Ein bullischer Markt muss nachhaltig und gesund sein, um langfristig erfolgreich zu sein. Es ist notwendig, dass die blaue Linie (Benutzer) zusammen mit der schwarzen Linie (Preis) steigt. Der aktuelle Rückgang der Aktivität deutet auf Vorsicht hin.