Der wahre Wert von RWA: nicht die On-Chain-Vermögenswerte, sondern die Kombination von traditionellem Finanzwesen und Dezentralisierung.
In den letzten zwei Jahren wurde RWA immer wieder diskutiert und auch viel missverstanden.
Viele Projekte befinden sich noch in der Phase "Vermögenswerte in Token umzuwandeln", aber die Branchenentwicklung im Jahr 2025 hat allmählich eine Sache bewiesen:
Das größte Verkaufsargument von RWA ist nicht das Vermögen selbst, sondern dass es erstmals das traditionelle Finanzsystem der Vermögenswerte mit dem Handels- und Abrechnungssystem der dezentralen Finanzen wirklich verbunden hat.
Wenn wir auf die Realität zurückblicken, sind die wirklich vom Markt validierten RWA-Vermögenswerte sehr begrenzt:
US-Staatsanleihen, Geldmarktfonds, Gold, indexbasierte Vermögenswerte.
Ihr gemeinsames Merkmal ist nicht "Storytelling-Fähigkeit", sondern hohe Liquidität, starke Zustimmung, klare rechtliche und Bewertungssysteme.
Im Gegenteil, das Onboarding von illiquiden Vermögenswerten wie Immobilien und Private Equity ist im Wesentlichen nur eine andere Art der Eigentumserfassung und löst nicht die Kernprobleme der Preisgestaltung, des Ausstiegs und der Informationsasymmetrie.
Die Fortschritte von RWA im Jahr 2025 zeigen sich hauptsächlich auf drei Ebenen.
Erstens, traditionelle Finanzinstitute beginnen wirklich teilzunehmen, anstatt nur zuzusehen.
Immer mehr Banken, Vermögensverwaltungsgesellschaften und Emittenten beginnen, Staatsanleihen, Schuldscheine und strukturierte Produkte direkt auf der Blockchain auszugeben.
Blockchain ist nicht mehr nur ein "Finanzierungsinstrument", sondern wird zur Abwicklungsebene und Verteilungskanal.
Das ist etwas, das DeFi in der Vergangenheit allein nicht erreichen konnte.
Zweitens, die Dezentralisierung bringt nicht "Regulierungswiderstand", sondern Effizienzvorteile.
RWA versucht nicht, die Regulierung zu umgehen. Im Gegenteil, es nutzt die Transparenz, Auditierbarkeit und Kombinierbarkeit der Blockchain, um die Kosten für grenzüberschreitende Abwicklung, Vermögensaufteilung und Sekundärmarktliquidität zu senken.
In diesem Punkt ist Dezentralisierung keine Ideologie, sondern ein Upgrade der Infrastruktur.
Drittens, RWA koppelt sich an das Handels- und Derivatesystem von DeFi.
Wenn Staatsanleihen, Indizes und andere Vermögenswerte nicht nur "besessen" werden können, sondern auch als Sicherheit, Hebel, unbefristete Verträge und Strategiekombinationen verwendet werden können, dann betritt RWA wirklich die finanzielle Ebene und ist nicht nur eine Vermögenspräsentationsebene.
Daher beginnen RWA × Perp und RWA × strukturierte Produkte, eine kreativere Richtung einzuschlagen.
Aus dieser Perspektive liegt die zentrale Bedeutung von RWA darin:
Es geht nicht darum, die traditionelle Finanzwelt zu revolutionieren, sondern die Glaubwürdigkeit der Vermögenswerte der traditionellen Finanzen mit der Programmierbarkeit der dezentralen Finanzen zu kombinieren.
Traditionelle Finanzen sind verantwortlich für Vermögenswerte, Kredit und Compliance;
Dezentralisierung ist verantwortlich für Abwicklung, Liquidität und globale Erreichbarkeit.
Wenn diese beiden Dinge wirklich zusammenkommen, könnte RWA eines der wenigen Bereiche im zweiten Akt von Web3 werden, die langfristiges Kapital anziehen können und nicht nur spekulatives Geld.
