Im Jahr 2025 wurden die regulatorischen Aktivitäten im Zusammenhang mit der Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) im Inland umfassend verschärft. Diese innovative Erkundung, die traditionelle Finanzen mit Blockchain verbindet, war noch nicht ausgereift und wurde abrupt gestoppt, wodurch die Branche in eine tiefe Anpassungsphase eintrat.
Technische Leiter führender Projekte haben berichtet, dass die Regulierung die Tokenisierungsaktivitäten umfassend kontrolliert hat, und sowohl kommerzielle Anwendungen als auch technische Testnetzwerke unter die Regulierung fallen. 17 Pilotprojekte (einschließlich staatlich unterstützter Pilotprojekte) wurden vollständig eingestellt, technische Module zur Verankerung von Blockchain-Vermögenswerten wurden gelöscht, relevante Whitepapers wurden entfernt, branchenspezifische Themen wurden verboten, und der Begriff „RWA“ wurde ebenfalls zu einem sensiblen regulatorischen Inhalt.
Von 2024 bis 2025 wird mit der Pilotphase begonnen und in nur 180 Tagen hat sich die politische Haltung drastisch geändert. Die Regulierung wird umfassend in den Bereichen Recht, Technologie und grenzüberschreitend tätig: Die überarbeitete (Regulierung zur Sicherheit digitaler Finanzen) qualifiziert die Tokenisierung von Vermögenswerten als illegale Mittelbeschaffung; auf technischer Ebene wird eine durchdringende Regulierung umgesetzt, die von Dienstleistern die Unterzeichnung einer „Null-Vermögensbindung“ verlangt; im grenzüberschreitenden Bereich wird eine „On-Chain-Kapitalfirewall“ eingerichtet, um den Fluss relevanter Token zu stoppen.
Unter Druck beginnt die Branche mit der Transformation: Teams wenden sich dem reinen digitalen Vermögensbereich zu und erkunden digitale Richtungen wie Spielgegenstände und Datenrechte; einige Institutionen verlagern sich auf ausländische Märkte wie Hongkong, Luxemburg und Dubai; andere Teams bringen Risikokontrolltechnologien in die Regierungsaufsicht ein und beteiligen sich am Aufbau von Überwachungssystemen für kommunale Anleihen.
Bemerkenswert ist, dass innovative Strömungen weiterhin fließen: Lokale Staatsfonds erkunden ein „nicht-tokenisiertes Vermögensbuchungssystem“, und Hongkong beschleunigt die Genehmigung von RWA ETF-Produkten. In demselben Raum-Zeit-Kontinuum spiegeln die unterschiedlichen Erkundungswege in diesem Bereich zwischen In- und Ausland den fortwährenden Wettkampf zwischen technologischer Innovation und institutioneller Regulierung wider.
