Warum Investoren im Dezember US-Bitcoin-ETFs abstoßen

Der Dezember war hart für US-Bitcoin-ETFs. Nach einem starken Jahr haben Investoren Milliarden aus diesen Fonds abgezogen, und man kann den Wandel spüren. Es ist nicht nur eine Sache, die schiefgeht, es sind eine Menge Faktoren, die gleichzeitig zusammenkommen.

Zunächst einmal lösen die Leute ihre Gewinne ein. Bitcoin ist Anfang dieses Jahres gestiegen, also sichern sich viele Investoren, insbesondere die großen Institutionen, Gewinne, solange sie können. BlackRocks iShares Bitcoin Trust und Grayscales Bitcoin Trust erleichtern es den Leuten, ihre Bestände zu reduzieren, ohne sich mit Spot-Wallets herumzuschlagen.

Dann gibt es das übliche Jahresend-Management. Der Dezember ist der Zeitpunkt, an dem Fonds umschichten, Steuerverluste realisieren und ihre Bilanzen aufräumen. Obwohl diese ETFs ziemlich einfach zu handeln sind und in regulierten Rahmen sitzen, betrachten die meisten großen Investoren sie immer noch als riskant. Daher werden sie reduziert, wenn es Zeit ist, die Volatilität zu verringern.

Makro-Themen lasten ebenfalls schwer. Die Zinssätze lassen die Leute raten, und niemand ist sich sicher, wohin die globale Wirtschaft steuert. Wenn die Dinge ins Wanken geraten, ziehen sich die Investoren selbst von Risiken zurück, selbst von Bitcoin, das die Leute gerne als Absicherung bezeichnen, aber seien wir ehrlich: Es handelt sich immer noch um ein Risiko-Asset, wenn der Druck steigt.

Noch eine Sache: ETF-Konzentration. Früher in diesem Jahr strömte das Geld nur in einige wenige große Fonds. Jetzt, wo der Hype abkühlt, sehen dieselben Fonds größere Abflüsse, was die Schlagzeilen noch beängstigender erscheinen lässt.

Aber hier ist die Sache, das schreit nicht nach 'Ablehnung von Bitcoin ETFs.' Die Vermögenswerte liegen immer noch weit über dem, wo sie im Januar gestartet sind. Die Institutionen sind nicht abgesprungen. Ehrlich gesagt, fühlt sich das mehr wie ein Jahresend-Reset als ein Panikabgang an.

Also, ja, die Abflüsse im Dezember hängen mit Timing und Vorsicht zusammen, nicht mit verlorenem Glauben. Ob das Geld im Januar zurückkommt? Das wird von der gesamtwirtschaftlichen Perspektive abhängen und davon, ob Bitcoin seinen Stand halten kann.