🚨GLOBAL LIQUIDITY HAT SOEBEN EINEN NEUEN ALLZEITHOCH ERZEUGT.
Und es ist nicht ein einzelnes Land, das die schwere Arbeit verrichtet. Es ist ein Stapel wichtiger Volkswirtschaften, die gleichzeitig Geld in das System pumpen.
Hier ist, was zählt:
🇮🇳Indien (RBI)
RBI hat sich entschieden, ~$32B Liquidität bereitzustellen:
• ₹2T Anleihekäufe (OMO)
• $10B 3-Jahres FX Swap
Das ist ein direkter Impuls zur Erleichterung der Bedingungen für die heimische Finanzierung.
🇺🇸Vereinigte Staaten (Fed)
Die Schlagzeile "Fed-Pumpen" bezieht sich hauptsächlich auf Repo-Einrichtungen (Kurzzeitfinanzierung), nicht auf QE.
Der jüngste Nutzung von Einrichtungen hat Drucke von rund $30B in einer einzigen Operation während Stressfenstern bei der Finanzierung gezeigt.
Wichtig: Repo = vorübergehende Liquiditätsunterstützung, keine permanente Bilanzausweitung.
🇨🇳China (PBoC)
Sie werden sehen, dass "¥1T wöchentlich" viral geht, aber die saubere Version ist:
PBoC hat ~1T yuan-große Liquiditätsoperationen (MLF / Rückwärtsrepo) als diskrete Maßnahmen durchgeführt.
Es signalisiert eine Lockerungstendenz, aber stellen Sie es nicht als "1T jede Woche" dar, es sei denn, Sie können den genauen wiederkehrenden Zeitplan zeigen.
🇯🇵Japan (Fiskalpaket)
Japan hat ein Schlagzeilenpaket von ¥21.3T genehmigt (berichtet rund $130B+ abhängig vom FX-Kurs).
Das ist fiskalische Unterstützung, keine Liquidität der Zentralbank, aber es ist trotzdem wichtig für die gesamtwirtschaftliche Nachfrage und die Risikowahrnehmung.
Warum das eine große Sache ist:
Wenn die Liquidität global steigt, ändert sich oft das Regime.
Die Kreditbedingungen lockern sich, die Duration erstickt die Märkte nicht und "Risk-on"-Erzählungen bekommen Sauerstoff.
Aber die Nuance:
• Vorübergehende Repo-Spitzen ≠ QE
• Fiskalisch ≠ monetär
• FX-Bewegungen (USD-Stärke) können den Liquiditätsschub dämpfen
• Die Frage ist: Wie viel davon trifft tatsächlich Risikoanlagen vs. bleibt im System gefangen?
Wenn die Liquidität bis 2026 hoch bleibt, werden die Risikomärkte das nicht ignorieren.
