Ich benutze USDf schon eine Weile und irgendwann hört einfach das grundlegende Verleihen auf, interessant zu sein. Es ist in Ordnung, es ist sicher, aber es ist linear. Manchmal möchte man die Rendite vom Kapital trennen oder tatsächlich eine Meinung zu den Raten äußern, anstatt einfach zu akzeptieren, was der Pool zahlt.
Das ist der Punkt, an dem die Pendle-Integration in Falcon Finance endlich die Dinge flexibler gemacht hat.
Mit Pendle muss USDf nicht als ein Block bleiben. Sie können sUSDf nehmen und es in PT und YT aufteilen. PT bietet Ihnen feste Rendite, Sie kaufen es mit einem Rabatt und warten einfach. YT bietet Ihnen schwankende Exposition, wenn die Renditen steigen, druckt es. Selbes zugrunde liegendes Asset, zwei sehr unterschiedliche Möglichkeiten, es zu spielen.
Mein aktueller Setup ist aufgeteilt. Ein Teil meiner USDf ging in PT-sUSDf, als implizierte Renditen hoch waren. Ich habe einen festen Zinssatz fixiert, der bequem über dem Basis-Lending-Zinssatz liegt, und jetzt kümmere ich mich nicht wirklich darum, was kurzfristig mit den Zinssätzen passiert. Es zinseszinslich einfach weiter anwachsen.
Ein weiterer Teil, den ich in YT gesteckt habe, als die Nachfrage nach Krediten zu günstig erschien. Wenn die Stabilitätsgebühren steigen oder die Nachfrage explodiert, reagiert YT sofort. Kein Hebel, keine Liquidationsgefahr. Nur eine saubere Exposition gegenüber der Zinssatzvolatilität.
Der Ablauf ist einfach. Münze USDf wie gewohnt. Senden Sie es in den von Falcon verwalteten Pendle-Pool. Entscheide, wie viel du fest und wie viel du variabel haben möchtest. Danach läuft es einfach weiter. Die Tokens sind auch komponierbar, sodass du später etwas Komplexeres stapeln kannst, falls du möchtest.
Ich habe diese Pools während der Gebührenanpassungen beobachtet. Wenn Falcon die Zinssätze anhebt, um den Kurs zu schützen, reagiert YT schnell, da die Erwartungen für zukünftige Erträge steigen. PT-Inhaber kümmern sich nicht darum, sie haben bereits ihren Zinssatz festgelegt. Du handelst im Grunde die USDf-Zinssatzkurve statt zu raten, in welche Richtung sich der Preis bewegt.
Die Liquidität ist besser als erwartet. Die Spreads bleiben auch bei einer beträchtlichen Größe eng, und Arbitrage hält die PT/YT-Preise in Einklang mit dem zugrundeliegenden sUSDf. Bisher gab es keine seltsamen Verzerrungen.
Was mir am meisten gefällt, ist, dass das Basis-Asset tatsächlich solide wirkt. Ich habe PT/YT-Splits auf anderen Stables verwendet, aber die Basis war immer zweifelhaft – ein einziges schlechtes Peg-Event und der gesamte Handel geht in die Brüche. Hier fühlt sich die Kollateralstruktur und die Sicherheitsnetze von USDf so sicher an, dass ich wirklich große Positionen in diese Strategien einbringen kann.
Wenn du USDf hältst oder münzt und das Gefühl hast, in einer flachen Rendite festzustecken, ist dies die sauberste Methode, die ich gefunden habe, um aufzusteigen. Bleib neutral und verdiene mehr als beim normalen Leihen. Gehe fest, wenn du glaubst, dass die Renditen ihren Höchststand erreicht haben. Gehe variabel, wenn du erwartest, dass die Nachfrage steigen wird.
Derselbe Dollar-Exposure. Derselbe Kurs. Weit mehr Kontrolle.
Für alle, die ernsthaft stabile Liquidität verwalten, ist dies ein großer Fortschritt.
